Ist Gold die ultimative Absicherung gegen die Rezession?

Gold hat den Ruf, in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit ein sicherer Hafen zu sein. Wenn andere Anlagen im Wert fallen, bleibt der Goldpreis oft stabil oder steigt sogar. Diese Eigenschaften machen Gold zu einem attraktiven Vermögenswert für Anleger, die ihr Vermögen in Rezessionen schützen wollen.

Aber was macht Gold so widerstandsfähig in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs? In diesem Artikel gehen wir der Frage nach, wie sich Gold in Rezessionen verhält, warum es als rezessionssicher gilt und welche Faktoren den Goldpreis beeinflussen.

Was ist eine Rezession?

Eine Rezession ist eine längere Phase des wirtschaftlichen Niedergangs, die in der Regel durch einen Rückgang des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP), des Einkommens, der Beschäftigung, des verarbeitenden Gewerbes und des Immobilienmarkts gekennzeichnet ist. Es gibt keine allgemeingültige Definition einer Rezession, aber der Begriff wird am häufigsten verwendet, wenn das BIP eines Landes in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen schrumpft.

In den Vereinigten Staaten definiert das National Bureau of Economic Research (NBER) eine Rezession als einen erheblichen Rückgang der Wirtschaftstätigkeit, der sich über die gesamte Wirtschaft erstreckt und mehrere Monate andauert. Diese Definition berücksichtigt mehrere Faktoren, darunter BIP, Einkommen, Beschäftigung und Industrieproduktion.

Die Weltwirtschaft hat seit dem Zweiten Weltkrieg mehrere große Rezessionen erlebt, darunter:

• 1975, ausgelöst durch die Ölkrise
• 1982, ausgelöst durch hohe Inflation und Zinssätze
• 1991, bedingt durch steigende Energiepreise und einen Abschwung im Welthandel
• 2008-2009, nach dem Zusammenbruch des US-Immobilienmarktes und der Subprime-Hypothekenkrise
• 2020-2021, nach der COVID-19-Pandemie.

Wenn eine Rezession länger als ein Jahr andauert, wird sie als Depression eingestuft.

Das Tückische an Rezessionen ist, dass sie oft erst erkannt werden, nachdem der Schaden bereits entstanden ist. Während der Finanzkrise 2008 beispielsweise erklärte das NBER erst im Dezember 2008 offiziell eine Rezession - ein ganzes Jahr, nachdem der Abschwung bereits begonnen hatte. Durch diese Verzögerung sind die Anleger verunsichert, ohne wirklich zu wissen, wann eine Rezession begonnen hat oder wann sie enden könnte.

Mehr lesen: Erforschung der Rolle von Gold als wirksame Absicherung gegen Inflation

Die 4 Phasen einer Rezession

Seit 1970 folgen Rezessionen stets einem vorhersehbaren Muster, das sich in vier Schlüsselphasen unterteilen lässt. Werfen wir einen Blick auf diese vier Phasen, um zu verstehen, wie der Markt während einer Rezession reagiert.

Phase 1: Die Anlaufphase

Die Hochlaufphase tritt kurz vor einer Rezession auf und markiert den Übergang von einem Wirtschaftsboom zu einem Abschwung. Während dieser Phase:

• Das Wachstum verlangsamt sich: Die Wirtschaft wächst immer noch, aber viel langsamer.
• Die Verbraucherpreise steigen: Die Inflation steigt als Folge der übermäßigen Investitionen während des vorangegangenen Booms. Da die Ressourcen immer schwieriger zu beschaffen sind, steigen natürlich die Preise.
• Es gibt Warnzeichen: Höhere Preise und eine Verlangsamung des Wachstums signalisieren, dass die Wirtschaft weniger effizient wird, was die Voraussetzungen für einen Abschwung schafft.

Phase 2: Inoffizielle Rezession

Diese Phase beginnt, wenn die Wirtschaft schrumpft, aber bevor eine offizielle Rezession angekündigt wird. Sie dauert in der Regel etwa ein Quartal und ist gekennzeichnet durch:

• Ungewissheit und Verwirrung: Wirtschaftsdaten deuten auf einen Abschwung hin, aber es gibt keine offizielle Bestätigung durch konkrete Daten (wie BIP-Zahlen).
• Der Markt zögert: Die Anleger sind vorsichtig, weil sie nicht sicher sind, ob die Wirtschaft eine kurze Pause macht oder in eine vollständige Rezession abgleitet.

Phase 3: Offizielle Rezession

Diese Phase kennzeichnet eine offizielle Rezession mit einer schrumpfenden Wirtschaft. Sie umfasst den gesamten Zeitraum des wirtschaftlichen Niedergangs und weist einige wichtige Merkmale auf:

• Gold und der US-Dollar steigen: Gold hat in der Vergangenheit während Rezessionen im Durchschnitt um 20,2 % zugelegt, während der US-Dollar-Index um 4,2 % gestiegen ist. Beide Vermögenswerte werden als sichere Häfen angesehen, die Schutz bieten, wenn die Märkte fallen.
• Die Zentralbanken senken die Zinssätze: Die Zentralbanken senken die Zinssätze und pumpen Geld in die Wirtschaft, um die Kreditaufnahme und die Ausgaben zu fördern.

Siehe: Gibt es eine Korrelation zwischen dem US-Dollar und dem Goldpreis?

Phase 4: Das letzte Quartal

Die letzte Phase signalisiert, dass die Rezession fast vorüber ist. Während dieser Phase:

• Die Aktienmärkte beginnen sich zu erholen: Investoren erwarten einen Aufschwung, und die Aktienkurse beginnen in der Regel zu steigen, bevor die Rezession offiziell beendet ist.
• Die Maßnahmen der Regierung und der Zentralbank stärken das Vertrauen: Zu diesem Zeitpunkt sind bereits drastische geld- und fiskalpolitische Maßnahmen ergriffen worden, die einen optimistischeren Ausblick schaffen.

Die Auswirkungen einer Rezession und wie Gold darauf reagiert

Rezessionen führen dazu, dass fast alles im Wert sinkt. Währungen, Aktienmärkte, Immobilien und Grundstücke werden in Mitleidenschaft gezogen, wenn das Vertrauen schwindet und die Ausgaben zurückgehen. Anleger ziehen oft ihr Geld aus riskanteren Anlagen wie Aktien und Anteilen ab, um weitere Verluste zu vermeiden, wenn die Wirtschaft schrumpft. Auch Bargeld selbst verliert an Wert.

Die Zentralbanken reagieren darauf oft mit dem Drucken von mehr Geld, um das Wachstum anzukurbeln, was das Risiko birgt, die Inflation oder in extremen Fällen die Hyperinflation anzuheizen. In den 1920er Jahren beispielsweise druckte Deutschland nach dem Ersten Weltkrieg übermäßig viel Geld, wodurch die Preise außer Kontrolle gerieten. Grundlegende Güter wurden unerschwinglich, und der Wert der Währung stürzte ab. Diese Art von wirtschaftlichem Chaos untergräbt das Vertrauen in Papiergeld, da es endlos gedruckt werden kann - im Gegensatz zu Gold, dessen Vorrat endlich ist.

Dies ist einer der Hauptgründe, warum sich Gold in Krisenzeiten gut entwickelt. Gold behält seinen Wert, wenn andere Vermögenswerte Verluste erleiden. Seine Knappheit und sein inhärenter Wert verleihen ihm eine dauerhafte Anziehungskraft, die es zu einem zuverlässigen Inflationsschutz macht. Am Ende einer Rezession haben diejenigen, die in Gold investiert haben, oft ihre Verluste begrenzt - oder manchmal sogar einen Gewinn erzielt.

Gold profitiert auch, wenn die Realzinsen negativ werden, was der Fall ist, wenn die Inflation die Zinsen übersteigt. In solchen Situationen verlieren Sparkonten und andere risikoarme zinsbringende Anlagen real an Wert, was Gold zu einem noch attraktiveren Vermögensspeicher macht.

Warum gilt Gold als rezessionssicher?

Der Ruf des Goldes als sicherer Hafen ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen:

Der Goldpreis steigt bei Unsicherheit

Wenn Unsicherheit herrscht, wird Gold für Anleger, die Stabilität suchen, attraktiver. In Rezessionen treibt die Angst die Nachfrage nach sicheren Anlagen an, und Gold passt perfekt in dieses Schema. Mit steigender Nachfrage werden die Preise natürlich in die Höhe getrieben. Je schwerer die Rezession ist und je höher die Inflation steigt, desto besser entwickelt sich der Goldpreis.

Die Geschichte wiederholt sich

Die Erfolgsbilanz von Gold während vergangener Rezessionen untermauert seinen guten Ruf:

• Während der Rezession von 1973 bis 1975 stieg der Goldpreis um 87 % an.
• Während der COVID-19-Rezession im Jahr 2020 stieg der Goldpreis zwischen Januar und August um 28 %.

Gold diversifiziert und schützt Portfolios

Ein weiterer Grund, warum Gold als rezessionssicher gilt, ist seine Fähigkeit, Anlageportfolios zu diversifizieren. Gold bewegt sich oft unabhängig von anderen Anlageklassen wie Aktien und Anleihen. Das heißt, wenn der Aktienmarkt während einer Rezession einen Rückschlag erleidet, gewinnt Gold oft an Wert, was dazu beiträgt, Verluste auszugleichen und das Gesamtrisiko des Portfolios zu verringern.

Wie hat sich Gold in der Vergangenheit während Rezessionen entwickelt?

Historische Daten zeigen, dass sich Gold in Rezessionen tendenziell gut entwickelt. Hierfür gibt es zwei Gründe:

• Erstens suchen Anleger in Krisenzeiten nach sicheren Anlagen, und Gold gilt seit langem als zuverlässiger Wertaufbewahrer.
• Zweitens rechnen viele Anleger damit, dass die Zentralbanken geld- und fiskalpolitische Maßnahmen zur Bekämpfung von Rezessionen ergreifen werden. Diese Maßnahmen führen häufig zu Inflation, was Gold als Absicherung gegen steigende Preise noch attraktiver macht.

Die nachstehende Tabelle gibt einen Überblick darüber, wie sich Gold während der großen Rezessionen seit den 1970er Jahren entwickelt hat:

ENTWICKLUNG DES GOLDPREISES WÄHREND DER GROSSEN REZESSIONEN
REZESSIONSZEITRAUM	GOLDPREIS ZU BEGINN	GOLDPREIS AM ENDE	PROZENTUALE VERÄNDERUNG
1973 - 1975	95,22 $ / Unze	$178.04 / Unze	+ 87.05%
1980 - 1982	614,75 $ / Unze	$448.00 / Unze	- 27.1%
1990 - 1991	383,73 $ / Unze	353,40 $ / Unze	- 7.9%
2001	$271,19 / Unze	342,75 $ / Unze	+ 26.4%
2007 - 2009	$670,00 / Unze	$1.104,00 / Unze	+ 64.8%
2020	1.520,55 $ / Unze	$1.895,10 / Unze	+ 24.6%
2024 - 2025	$2.500,00 / Unze	$3.055,48 / Unze	+ 22.2%

Bitte beachten Sie, dass es sich bei den hier angegebenen Goldpreisen um einen Näherungswert handelt. Die aktuellsten Goldpreise finden Sie in unserem Live-Goldpreis-Chart.

Wie Sie sehen können, stieg der Goldpreis während dieser Rezessionen um durchschnittlich 27,2 %. Wenn der Goldpreis während einer Rezession anstieg, stieg er um durchschnittlich 45 %. Insgesamt verzeichnete Gold in mehr als 70 % dieser Rezessionen Kursgewinne und bestätigte damit seinen Ruf als zuverlässiger sicherer Hafen in wirtschaftlichen Abschwungphasen.

Auch wenn der Goldpreis nicht in allen Rezessionen gestiegen ist, hat er sich in den meisten Fällen positiv entwickelt - und wenn doch, dann waren die Renditen hoch.

Was beeinflusst den Goldpreis?

Der Goldpreis wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst, darunter:

Konjunkturabschwächung und Rezessionsängste

Wenn sich die Wirtschaft verlangsamt oder auf eine Rezession zusteuert, suchen Anleger nach sichereren Anlagen, um ihr Vermögen zu schützen. Gold wird attraktiv, weil es seinen Wert auch dann behält, wenn andere Vermögenswerte wie Aktien und Staatsanleihen an Wert verlieren. Je stärker der wirtschaftliche Abschwung ausfällt, desto größer ist die Nachfrage nach Gold als Absicherung gegen Marktabschwünge - und desto mehr steigt sein Preis.

Inflation und Währungswert

Gold gilt weithin als Absicherung gegen die Inflation. Wenn die Lebenshaltungskosten steigen, verliert Papiergeld an Kaufkraft, aber Gold behält seinen Wert bei - oder steigt sogar. In Zeiten hoher Inflation wenden sich Anleger häufig Gold zu, um ihr Vermögen zu erhalten.

In dieser Zeit kann die Politik der Zentralbanken - wie die Senkung der Zinssätze oder die Erhöhung des Geldangebots - die nationalen Währungen schwächen. Da Fiat-Währungen an Wert verlieren, zieht es immer mehr Anleger zu Gold, um ihre Kaufkraft zu schützen.

Geopolitische Unsicherheit

Politische Instabilität, Konflikte und globale Handelsspannungen können sich auf den Goldpreis auswirken, da Anleger ihr Geld in sichere Anlagen umschichten. So haben beispielsweise die jüngsten von der US-Regierung vorgeschlagenen Zollmaßnahmen für Unsicherheit auf den globalen Märkten gesorgt und die Nachfrage nach Gold angekurbelt.

Auch die Zentralbanken stocken in Zeiten geopolitischer Instabilität ihre Goldreserven auf, was die Nachfrage weiter erhöht und den Goldpreis steigen lässt.

Lesen Sie weiter: Warum Zentralbanken Gold kaufen

Institutionelle Investitionen

Große Finanzinstitute spielen eine wichtige Rolle bei der Gestaltung des Goldpreises. Viele der weltweit führenden Investmentfirmen legen einen Teil ihrer Portfolios in Gold an, um das Risiko zu steuern. Dies signalisiert Vertrauen in den langfristigen Wert des Goldes und zieht andere Anleger auf den Goldmarkt.

Erfahren Sie mehr: Was treibt den Goldpreis an?

FAQs: Ist Gold die ultimative Absicherung gegen eine Rezession?

Steigt der Goldpreis in einer Rezession?

Es ist gut dokumentiert, dass sich Gold in Rezessionen gut entwickelt. Obwohl keine Anlage völlig rezessionssicher ist, hat sich gezeigt, dass Gold an Wert gewinnt, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern. Sein Status als sicherer Hafen macht es in Zeiten finanzieller Unsicherheit noch attraktiver, und viele Anleger nutzen Gold, um ihr Vermögen vor Marktabschwüngen, Inflation und Währungsabwertung zu schützen.

Physische Goldbarren sind in diesen Situationen die bevorzugte Wahl. Im Gegensatz zu börsengehandelten Goldfonds, Goldfutures oder Goldminenaktien ist physisches Gold frei von Gegenparteirisiken, d. h. es wird nicht von Regierungen oder Zentralbanken kontrolliert. Diese Unabhängigkeit macht physisches Gold zu einer noch zuverlässigeren Absicherung.

Steigt der Silberpreis in einer Rezession?

Silber verhält sich in Rezessionen anders als Gold. Anders als Gold hat Silber eine starke industrielle Nachfrage. Wenn die Wirtschaftsleistung während einer Rezession zurückgeht, sinkt oft auch die industrielle Nachfrage nach Silber, was zu einem Rückgang des Preises führt.

Wie Gold kann aber auch Silber während einer Rezession von erhöhten Investitionen profitieren, die die Nachfrage ankurbeln und den Preis steigen lassen können. Diese doppelte Rolle macht den Silberpreis in Rezessionen unbeständiger - er kann aufgrund einer geringeren industriellen Nachfrage fallen, aber auch aufgrund eines erhöhten Anlegerinteresses steigen.

Siehe: Was ist das Gold-Silber-Verhältnis? Gold-Silber-Ratio Chart

Investieren Sie in den bleibenden Wert von Gold

Die Wertentwicklung von Gold in vergangenen Rezessionen zeigt uns, dass es in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit ein zuverlässiger Wertaufbewahrer sein kann. Wenn Sie daran interessiert sind, Ihr Vermögen zu bewahren und Ihr Portfolio gegen Rezessionen zu schützen, ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um in den dauerhaften Wert von physischen Goldbarren zu investieren.

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