Das Bretton-Woods-Abkommen und die damit geschaffenen Institutionen erklärt

1944 wurde mit dem Abkommen von Bretton Woods ein Währungssystem geschaffen, das den Wert des US-Dollars an Gold und andere Währungen an den US-Dollar koppelte. Dieses System wurde nach dem Zweiten Weltkrieg eingeführt, um die volatilen Währungsschwankungen zu stabilisieren, die Wirtschaft wieder aufzubauen und den internationalen Handel zu fördern. Obwohl das Bretton-Woods-System erfolgreich das Wirtschaftswachstum und den internationalen Handel förderte, wurde es 1971 aufgelöst.

In diesem Blog diskutieren wir die Geschichte des Bretton-Woods-Abkommens, einschließlich was es ist, warum es gegründet wurde und wie es zusammenbrach.

Was ist das Bretton-Woods-Abkommen?

Das Abkommen von Bretton Woods war ein neues Währungssystem, das nach dem Zweiten Weltkrieg eingeführt wurde. Es wurde im Juli 1944 von 44 Nationen auf der Währungs- und Finanzkonferenz der Vereinten Nationen in Bretton Woods, New Hampshire, ausgehandelt.

Ziel des neuen Währungssystems war es, das internationale Wirtschaftswachstum zu fördern, Währungsabwertungen zu verhindern und die Devisenmärkte zu stabilisieren. Im Rahmen des Bretton-Woods-Abkommens wurde der US-Dollar zu einem festen Kurs von 35 Dollar pro Unze an Gold gebunden, während andere Währungen an den Wert des Dollars gekoppelt wurden. Durch dieses System wurde der US-Dollar faktisch zur Weltreservewährung und sein Wert durch Gold gedeckt.

Mit dem Abkommen von Bretton Woods wurden auch wichtige Institutionen wie der Internationale Währungsfonds (IWF) und die Weltbank gegründet. Das Bretton-Woods-System endete 1971, als Präsident Richard Nixon ankündigte, dass die USA kein Gold mehr gegen US-Währung tauschen würden.

Wie kam es zum Abkommen von Bretton Woods?

Das Abkommen von Bretton Woods entstand als Reaktion auf die wirtschaftlichen Verwüstungen und die Instabilität, die der Zweite Weltkrieg und die Zwischenkriegszeit verursacht hatten. Die Weltwirtschaft lag in Trümmern, und die Länder kämpften unter der Last von Kriegsschulden, Hyperinflation und dem Zusammenbruch des internationalen Handels.

In der Zwischenkriegszeit waren kompetitive Währungsabwertungen weit verbreitet. Dabei senkten die Länder bewusst den Wert ihrer Währungen, um ihre Exporte zu verbilligen und ihre Wettbewerbsfähigkeit auf den Weltmärkten zu verbessern. Die Länder reagierten darauf mit Zöllen und Barrieren, die den internationalen Handel einschränkten. Ohne ein stabiles Währungssystem war eine internationale wirtschaftliche Zusammenarbeit kaum möglich.

In der Zwischenzeit hatte der Zweite Weltkrieg viele Länder, vor allem in Europa und Asien, in wirtschaftliche Schwierigkeiten gebracht. Diese Länder waren mit massiven Schulden, geschwächten Währungen und zerstörter Infrastruktur konfrontiert, die wieder aufgebaut werden musste. Die Staats- und Regierungschefs erkannten, dass der Wiederaufbau der Weltwirtschaft ein einheitliches Weltwährungssystem erforderte, um einen erneuten wirtschaftlichen Zusammenbruch wie in der Großen Depression zu verhindern.

Gleichzeitig waren die USA nach dem Zweiten Weltkrieg zur stärksten Volkswirtschaft der Welt aufgestiegen und verfügten mit fast 70 Prozent über den größten Anteil an den weltweiten Goldreserven. Damit lag der US-Dollar als Basis für ein neues Weltwährungssystem nahe.

Mehr lesen: Welche Länder haben die größten Goldreserven?

Wer plante das Abkommen von Bretton Woods?

Die Vorbereitungen für das Abkommen von Bretton Woods begannen bereits Jahre vor der eigentlichen Konferenz. Zwei bedeutende Ökonomen prägten die Vision des neuen Währungssystems:

• John Maynard Keynes: Keynes war ein berühmter britischer Ökonom, der sich für eine Weltzentralbank mit dem Namen "Clearing Union" und eine neue internationale Reservewährung mit dem Namen "Bancor" einsetzte. Keynes' Plan war es, die globale Liquidität zu fördern und Zahlungsbilanzkrisen zu verhindern, bei denen ein Land aufgrund eines Ungleichgewichts zwischen Devisenzuflüssen und -abflüssen nicht in der Lage ist, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.
• Harry Dexter White: White war Chefökonom des US-Finanzministeriums. Sein Ziel war es, einen bescheidenen Kreditfonds zu schaffen und den US-Dollar in den Mittelpunkt des Währungssystems zu stellen, anstatt eine neue Währung zu schaffen.

Das Abkommen von Bretton Woods griff schließlich die Ideen beider Ökonomen auf, orientierte sich aber stärker an Whites Vision und schuf ein System, in dem der US-Dollar an Gold und andere Währungen an den Dollar gebunden waren.

Auf der Konferenz von Bretton Woods kamen rund 730 Delegierte aus 44 alliierten Staaten zusammen, um einen Rahmen zu schaffen, der die Wechselkurse stabilisieren, den internationalen Handel fördern und das Wirtschaftswachstum ankurbeln sollte. Alle 44 Länder einigten sich darauf, ihre Währungen an den US-Dollar zu koppeln, wobei Abweichungen von nur 1% erlaubt waren. Jedes Land war verpflichtet, seine eigene Währungsbindung zu überwachen und zu verwalten, insbesondere durch den Einsatz seiner Währung zum Kauf oder Verkauf von US-Dollar nach Bedarf.

Das Abkommen von Bretton Woods wurde 1944 geschlossen, das System trat jedoch erst 1958 in Kraft.

Zusammenbruch des Systems von Bretton Woods

In den 1960er Jahren zeigte das Bretton-Woods-System erste Schwächen. Die USA druckten mehr Dollars, als durch ihre Goldreserven gedeckt waren, was das weltweite Vertrauen in die Konvertibilität des Dollars erschütterte. Gleichzeitig begannen Länder wie Frankreich, für ihre Goldreserven Gold zu verlangen, was die US-Reserven weiter schrumpfen ließ.

1971 konnten die USA die Konvertibilität des Dollars in Gold zu dem im Bretton-Woods-Abkommen festgelegten Kurs von 35 Dollar pro Unze nicht mehr garantieren. Daraufhin kündigte Präsident Richard Nixon 1971 an, die Goldkonvertibilität des Dollars aufzuheben und damit das Bretton-Woods-System zu beenden. Dies war zunächst als vorübergehende Maßnahme gedacht, leitete aber den Übergang zu einem Fiat-Währungssystem ein.

1973 brach das Bretton-Woods-System offiziell zusammen. Die Länder konnten nun selbst bestimmen, wie sie ihre Währung umtauschen wollten, indem sie sie entweder an den Wert einer anderen Währung koppelten oder es den Marktkräften überließen, ihren Wert im Verhältnis zu anderen Währungen zu bestimmen.

Siehe: Warum Zentralbanken Gold kaufen

Welche Institutionen wurden durch das Abkommen von Bretton Woods geschaffen?

Das Abkommen von Bretton Woods schuf nicht nur den Gold-Dollar-Standard, sondern gründete auch den Internationalen Währungsfonds (IWF) und die Weltbank mit dem Ziel, die Weltwirtschaft zu stabilisieren und den internationalen Handel zu erleichtern.

Der Internationale Währungsfonds (IWF)

Der IWF wurde gegründet, um das System fester Wechselkurse zu überwachen und Länder zu identifizieren, die globale Währungshilfe benötigen. Seine Hauptaufgabe bestand darin,:

• Die Überwachung der Wechselkurse: Der IWF hielt den Wert der Währungen aufrecht, um die wettbewerbsbedingten Abwertungen zu verhindern, die in der Zwischenkriegszeit ein Problem gewesen waren.
• Finanzielle Unterstützung bereitstellen: Die Länder könnten beim IWF Kredite aufnehmen, um ihre Wirtschaft zu stabilisieren und ihre Währungsanbindung aufrechtzuerhalten.

Die Weltbank

Die Weltbank, ursprünglich bekannt als Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (IBRD), wurde gegründet, um den Wiederaufbau der durch den Zweiten Weltkrieg zerstörten Volkswirtschaften zu unterstützen.

Zunächst konzentrierte sich die Weltbank auf die Finanzierung von Infrastrukturprojekten im kriegszerstörten Europa, doch im Laufe der Zeit erweiterte sich ihr Mandat auf die Vergabe von Krediten und die Unterstützung von Entwicklungsländern mit dem Ziel der Armutsbekämpfung.

Warum wurde für das Bretton-Woods-System Gold verwendet?

Das Bretton-Woods-System koppelte den Wert des US-Dollars an Gold, weil es historisch gesehen ein universelles Wertaufbewahrungsmittel ist. Da Gold schon lange vor Bretton Woods in Handels- und Währungssystemen verwendet wurde, galt es als stabiler und allgemein anerkannter Vermögenswert, der weniger anfällig für Inflation oder Manipulation war als Fiat-Währungen.

Nach dem wirtschaftlichen Chaos der Zwischenkriegszeit brauchten die Länder ein System, das das Vertrauen in den internationalen Handel und das Finanzsystem wiederherstellen konnte, und Gold vermittelte ein Gefühl von Zuverlässigkeit und Glaubwürdigkeit, da es eine greifbare und endliche Ressource war.

Hinzu kam, dass die USA bereits über die größten Goldreserven der Welt verfügten und der US-Dollar zur dominierenden Währung geworden war. Die Bindung des US-Dollars an Gold wurde als Möglichkeit gesehen, anderen Währungen einen stabilen Anker zu geben und gleichzeitig den internationalen Handel und Investitionen zu fördern.

Gold bot auch einen klaren Maßstab für Wechselkurse: Die Länder koppelten ihre Währungen an den US-Dollar, und der Dollar war in Gold konvertierbar. Damit wurde ein einfacher und stabiler Währungsrahmen geschaffen, der den internationalen Handel unterstützen konnte.

Lesen Sie weiter: Gibt es eine Korrelation zwischen dem US-Dollar und dem Goldpreis?

Was ist der Unterschied zwischen dem Goldstandard und dem Bretton-Woods-System?

Sowohl der Goldstandard als auch das Bretton-Woods-System verwendeten Gold als Teil ihres Währungsrahmens.

Der Goldstandard wurde vor dem Bretton-Woods-System verwendet. In diesem Währungssystem waren die Währungen direkt an Gold gebunden, und die Geldmenge eines Landes war an seine Goldreserven gekoppelt. Privatpersonen konnten ihr Geld zu einem festen Kurs in Gold tauschen, und der Goldpreis bestimmte den Wert der Währung.

Da die Währung jedes Landes durch eine bestimmte Menge Gold gedeckt war, trug der Goldstandard dazu bei, die Wechselkurse stabil zu halten. Allerdings schränkte er auch die Flexibilität der Geldpolitik ein, da die Regierungen nur so viel Geld ausgeben konnten, wie es ihren Goldreserven entsprach.

Im Bretton-Woods-System war nur der US-Dollar zu einem festen Kurs von 35 Dollar pro Unze an Gold gebunden. Andere Währungen wurden dann an den US-Dollar gekoppelt, so dass ein hierarchisches System entstand, in dem der Dollar als zentrale Reservewährung diente. Das bedeutete, dass die anderen Länder US-Dollar anstelle von Gold für den internationalen Handel und als Reservewährung hielten.

Das System von Bretton Woods galt als flexibler als der Goldstandard, da die Länder den Wert ihrer Währungen anpassen konnten, wenn sie mit ernsten wirtschaftlichen Problemen konfrontiert waren. Außerdem waren nicht alle Länder verpflichtet, Goldreserven zu halten.

Zusammengefasst:

• Unter dem Goldstandard waren alle Währungen direkt an Gold gebunden.
• Im Rahmen von Bretton Woods ist nur der US-Dollar in Gold konvertierbar, und andere Währungen sind durch ihre Bindung an den US-Dollar indirekt an Gold gebunden.

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Die Rolle des Goldes nach Bretton Woods

Gold ist zwar nicht mehr die Grundlage des Weltwährungssystems, gilt aber immer noch als sicherer Hafen mit intrinsischem Wert. Zentralbanken auf der ganzen Welt halten beträchtliche Goldreserven, und Investoren betrachten Gold als eine Möglichkeit, Vermögen zu bewahren und sich gegen Inflation und wirtschaftliche Unsicherheit abzusichern.

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