Rynek odwrócony

Rynek odwrócony (backwardation) to sytuacja, w której cena instrumentu finansowego z natychmiastową dostawą (tzw. cena spot) przewyższa cenę kontraktów terminowych na ten sam towar z dostawą w przyszłości. Jest to odwrotność zjawiska contango i zwykle występuje w okresach napięć rynkowych lub ograniczonej podaży.

Na rynku metali szlachetnych backwardation oznacza, że inwestorzy są skłonni zapłacić więcej za natychmiastowy dostęp do fizycznego złota czy srebra, niż za jego dostawę w późniejszym terminie. Może to sygnalizować deficyt dostępnych zapasów lub gwałtowny wzrost popytu.

Zjawisko to często interpretuje się jako oznakę niepewności rynkowej, braku zaufania do systemu dostaw lub krótkoterminowych niedoborów. W takich warunkach strategie inwestycyjne wymagają szczególnej ostrożności oraz elastyczności w zarządzaniu pozycjami.