Prognoza ceny złota na lata 2025 oraz 2026-2030

Złoto to instrument finansowy cieszący się historycznym zaufaniem, który do dzisiaj traktowany jest jako bezpieczna przystań. To sprawia, że kruszec ten nadal przyciąga inwestorów poszukujących zabezpieczenia przed inflacją, niestabilnością gospodarczą i wahaniami kursów walut.

Przewidujemy, że cena złota wzrośnie w 2025 r. do około 3150 USD za uncję, a do 2026 r. może nawet przekroczyć 3300 USD. Natomiast w kolejnych latach, tj. do 2030 roku, notowania złota mogą przekroczyć nawet 5150 USDza uncję. Przyszłość złota w nadchodzących latach rysuje się zatem w jasnych barwach

Poniżej przedstawiamy nasze prognozy cen złota na lata 2025, 2026 i 2030. Prognozy te opierają się na dokładnych badaniach, w tym długoterminowych wykresach cenowych i trendach międzyrynkowych, które wskazują na stały wzrost ceny złota w ciągu najbliższych kilku lat, z okazjonalnymi przerwami. Przeczytaj artykuł i dowiedz się o kluczowych czynnikach wpływających na cenę złota oraz poznaj nasze prognozy dla rynku złota.

Prognozy cen złota na lata 2025-2030

Nasze długoterminowe prognozy dla złota są optymistyczne. Jednak ważne jest, aby pamiętać, że rynek złota może nadal doświadczać krótkoterminowych spadków. Jest to normalna część wszystkich rynków finansowych, która nie wpływa na ogólny trend wzrostowy oczekiwany dla złota.

Nasze prognozy przyszłych cen złota są następujące:

• Ceny złota w 2024 r. – 2700 USD
• Ceny złota w 2025 r. – 3150 USD
• Ceny złota w 2026 r. – 3180 USD
• Ceny złota w 2030 r. – 5150 USD

Nasza wzrostowa prognoza dla złota utrzyma się tak długo, jak długo cena pozostanie powyżej 1707 USD za uncję. Jeśli złoto spadnie poniżej tego poziomu i utrzyma się tam, zasygnalizuje to zmianę dynamiki rynku. Scenariusz ten jest jednak wysoce nieprawdopodobny, biorąc pod uwagę obecne trendy na rynkach finansowych.

Długoterminowe wykresy złota

Nasze prognozy cen złota rozpoczynają się od szerokiej analizy z wykorzystaniem wykresów 50-letnich i 20-letnich. Pomaga to ujawnić dominującą dynamikę, która może kierować przyszłymi oczekiwaniami.

50-letni wykres cen złota

W ciągu ostatnich 50 lat na wykresie złota można było zaobserwować dwie bycze formacje świecowe odwrócenia trendu. Pierwszą z nich był długoterminowy klin zniżkujący w latach 80. i 90. ubiegłego wieku, który poprzedzał niezwykle długą hossę. Niedawno, w latach 2013-2023, mieliśmy do czynienia z formacją filiżanki z uszkiem – uważaną za sygnał wzrostowy, przedłużający byczy trend.

Te dwie formacje podkreślają, że długoterminowe konsolidacje często prowadzą do znaczących wzrostów cen, co czyni je wiarygodnym wskaźnikiem kontynuacji hossy na złocie. Ponieważ złoto przebiło przez trzy kolejne kwartały swoje poprzednie rekordy wszech czasów, oficjalnie weszło w okres hossy, co sugeruje stały wzrost cen złota przez kilka następnych lat.

Długoterminowy wykres złota rysuje jednak zupełnie inny widok. Widzimy tu klin zwyżkujący. Jest to typowa niedźwiedzia formacja, która może wskazywać na potencjalny spadek, w przeciwieństwie do silnie byczej formacji, którą opisywaliśmy powyżej.

Niedźwiedzi scenariusz może się zrealizować, jeśli złoto uformuje duży knot na kwartalnym wykresie świecowym, podobnie jak miało to miejsce w 1980 i 2011 roku. Nie uważamy tego jednak za prawdopodobne, ponieważ kiedy złoto wybiło się w kwietniu 2024 r., jego cena wzrosła tylko o 30%. Z drugiej strony, w 1980 i 2011 r. cena złota wzrosła trzykrotnie, zanim osiągnęła szczyt. Choć tendencja spadkowa może być mało prawdopodobna, nadal uważamy, że ważne jest, aby rozważyć obie możliwości.

20-letni wykres cen złota

Spojrzenie na 20-letni wykres cen złota ujawnia inne spostrzeżenia. Po pierwsze, widzimy, że hossa na złocie zwykle zaczyna się powoli i nabiera tempa pod koniec. Po drugie, widzimy, że ostatnia hossa rozwijała się w trzech odrębnych fazach.

Biorąc pod uwagę silną formację odwróconej filiżanki i uszka obserwowaną w latach 2013-2023, można spodziewać się podobnej wielofazowej hossy w nadchodzących latach. W momencie pisania tego tekstu - w listopadzie 2024 r. - złoto jest mocno w fazie wzostów, co sprawia, że jesteśmy pewni, że w przyszłości nastąpi aprecjacja ceny złota.

Ceny złota i dynamika monetarna

Jako instrument finansowy, wartość złota jest ściśle powiązana z dynamiką monetarną (widoczną na poniższym wykresie jako M2). W przeszłości ceny złota i agregaty pieniężne M2 (gotówkę w obiegu i depozyty) często zmieniały się razem, przy czym złoto czasami wzrastało powyżej M2 na jakiś czas, zanim powróciło do wyrównania.

W 2021 r. M2 zaczęło gwałtownie rosnąć, odbiegając od złota, a w 2022 r. zaczęło się stabilizować. Ta rozbieżność, choć zauważalna, nie była trwała i w 2024 r. cena złota wzrosła, aby dogonić M2. Wzorzec ten potwierdza wrażliwość złota na inflację monetarną.

Złoto ma również tendencję do podążania za stopami inflacji konsumenckiej (CPI), z krótkoterminowymi okresami rozbieżności i częstym powrotem do wyrównania. Ponieważ zarówno CPI, jak i M2 odnotowują stały wzrost, spodziewamy się stopniowego i zrównoważonego wzrostu cen złota w latach 2025 i 2026.

Ponieważ banki centralne dążą do osiągnięcia 2% rocznego wskaźnika CPI, cena złota prawdopodobnie utrzyma się na tej trajektorii, wzmacniając długoterminowe bycze prognozy cen złota.

Ceny złota i oczekiwania inflacyjne

Oczekiwania inflacyjne są bez wątpienia kluczowym czynnikiem wpływającym na ceny złota. Złoto rozwija się w środowisku inflacyjnym, dlatego inflacja jest podstawą naszych prognoz dotyczących złota, a nie tradycyjne wskaźniki, takie jak podaż i popyt czy perspektywy gospodarcze.

Jednym z głównych narzędzi wykorzystywanych do śledzenia oczekiwań inflacyjnych jest ETF na amerykańskie obligacje indeksowane o inflację (TIP), który od dłuższego czasu wykazuje silną dodatnią korelację z cenami złota. Kiedy TIP rośnie, złoto często podąża za nim, sygnalizując wzrost oczekiwań inflacyjnych.

Chociaż sporadycznie występują krótkoterminowe rozbieżności, rzadko trwają one dłużej niż sześć miesięcy. Ten historyczny wzorzec podkreśla związek złota z trendami inflacyjnymi.

Złoto jest więc dodatnio skorelowane z TIP, który jest dodatnio skorelowany z indeksem S&P 500. Historycznie rzecz biorąc, spadek TIP skutkował spadkiem cen złota i akcji, i odwrotnie. Podważa to pogląd, że złoto radzi sobie dobrze tylko podczas recesji lub w niepewnych czasach gospodarczych. Zamiast tego, poniższy wykres pokazuje, że złoto rozwija się w pozytywnych warunkach rynkowych, w których TIP i inne wskaźniki również rosną. Dopóki TIP pozostaje na trajektorii wzrostowej, ceny złota prawdopodobnie podążą za nim.

Ceny złota a rynki walutowe i kredytowe

Na ceny złota wpływa również dynamika międzyrynkowa napędzana przez rynki walutowe i kredytowe. Istnieją dwa kluczowe wskaźniki, które należy obserwować: notowania EUR/USD i ceny obligacji.

Ruchy walutowe EUR/USD

Cena złota ma tendencję do poruszania się w przeciwnym kierunku do dolara amerykańskiego. Kiedy euro umacnia się w stosunku do dolara, zazwyczaj sygnalizuje to korzystne środowisko dla cen złota. Obecny kurs EUR/USD jest historycznie słaby (mając za sobą test najniższych poziomów od grudnia 2022), co może utrudniać dalszą aprecjację złota w krótkim terminie. Umocnienie dolara jest zazwyczaj ujemnie skorelowane z cenami metali szlachetnych.

Ceny i rentowności obligacji

Złoto jest dodatnio skorelowane z obligacjami skarbowymi, ale jest odwrotnie skorelowane z rentownością obligacji. Związek ten wynika z tego, jak zmiany rentowności obligacji wpływają na stopy inflacji netto – kluczowy czynnik wpływający na ceny złota. Spadek rentowności - jak widać na poniższym wykresie, przy obniżkach stóp procentowych w połowie 2023 r. - ma tendencję do wzrostu cen złota. Wraz z oczekiwanymi obniżkami stóp procentowych na całym świecie, rentowności prawdopodobnie ustabilizują się i będą wspierać ceny złota.

Ceny złota i rynek terminowy

Rynek kontraktów terminowych również oferuje wgląd w prognozy cen złota dzięki krótkim pozycjom netto utrzymywanym przez inwestorów komercyjnych.

Pierwszy słupek tego wykresu pokazuje ceny złota na przestrzeni dziewięciu lat. Środkowy słupek pokazuje na niebiesko długie pozycje netto niekomercyjnych inwestorów, podczas gdy czerwone słupki przedstawiają krótkie pozycje netto dużych inwestorów komercyjnych.

Ogólnie:

• Mała liczba krótkich pozycji netto (shortów) sugeruje niski potencjał spadkowy złota
• Duża liczba krótkich pozycji netto - które obserwujemy obecnie - wskazują na ograniczony potencjał wzrostowy w krótkim terminie, sugerując raczej łagodny trend wzrostowy dla złota.

Obecnie wysoki poziom komercyjnych krótkich pozycji netto sugeruje raczej, że duzi gracze instytucjonalni nie nastawiają się na wzrost złota w krótkim terminie.

Należy zauważyć, że omawiany tutaj wskaźnik jest powiązany z teorią manipulacji ceną złota nakreśloną przez nieżyjącego już Theodore'a Butlera, który dogłębnie omówił związek między kontraktami futures na złoto a manipulacją złotem.

Podsumowanie: Czynniki stojące za prognozą ceny złota

Nasza prognoza cen złota sugeruje, że złoto będzie rosło w nadchodzących latach, napędzane przez kilka czynników:

• Trendy długoterminowe: Długoterminowe wykresy złota rysująca 10-letnią byczą formację odwrócenia, potwierdzająca początek nowej hossy na złocie.
• Dynamika monetarna: Stały wzrost M2 (podaży pieniądza) i CPI (inflacji) wspierają przewidywania dotyczące hossy na złocie. Czynniki te wskazują na silne fundamenty monetarne napędzające wzrost cen.
• Oczekiwania inflacyjne: Jako główny czynnik wpływający na ceny złota, oczekiwania inflacyjne pozostają w długoterminowym trendzie wzrostowym. Wspiera to bycze prognozy dla złota.
• Notowania EUR/USD i obligacje skarbowe: Chociaż niski kurs euro i wysoki kurs dolara obecnie mogą nie sprzyjać złotu, to malejące rentowności obligacji skarbowych tworzą długoterminowe sygnały zwyżkowe, tworząc korzystne warunki dla złota.
• Rynek kontraktów terminowych: Duża liczba krótkich pozycji netto wśród inwestorów komercyjnych jest czynnikiem krótkoterminowo niekorzystnym dla złota.

Podsumowując, poniżej przedstawiamy naszą 5-letnią prognozę ceny złota:

ROK	PROGNOZA CENY
2024	od 1900 do 2700 USD za uncję złota
2025	od 2350 do 3150 USD za uncję złota
2026	od 2800 do 3800 USD za uncję złota
2030	5150 USD za uncję złota

Prognoza ceny srebra

Omówiliśmy już złoto - ale co z prognozami cen srebra na 2025 r.?

Podczas gdy spodziewamy się, że złoto utrzyma stały wzrost w ciągu najbliższych kilku lat, srebro ma potencjał do gwałtownego wzrostu w dalszej części cyklu hossy. Dzieje się tak, ponieważ srebro ma tendencję do gwałtownego wzrostu w późniejszych etapach hossy na złocie, jak pokazują dane historyczne.

Stosunek ceny złota do srebra - widoczny na poniższym wykresie - zbliża się do kluczowego wsparcia w okolicy 75. Jeśli spadnie poniżej tego progu, ceny srebra mogą znacznie wzrosnąć. W przeszłości obserwowaliśmy, że spadek wskaźnika złoto/srebro inicjował okres silnych wzrostów cen srebra.

Następnie widzimy byczą formację filiżanki na długoterminowym wykresie srebra. Sugeruje to, że srebro może osiągnąć nowe rekordy wszech czasów, a cel 50 USD jest realistyczny w ciągu najbliższych kilku lat.

Podsumowując: złoto oferuje możliwość stałego wzrostu i stabilności, podczas gdy srebro może zapewnić wysokie zyski na późniejszych etapach obecnej hossy na rynku metali szlachetnych.

Prognoza ceny złota na 2025 r.

Nasza prognoza ceny złota na 2025 r. to maksymalnie 3150 USD.

Oto zestawienie prognoz cen złota na 2025 r. od głównych instytucji finansowych:

• ANZ: 2805 USD do końca 2025 r.
• Bank of America: 3000 USD
• Citibank: 3000 USD
• Citi Research: wskazuje na średnią cenę złota 2800-3000 USD
• Commerzbank: 2600 USD do połowy 2025 r.
• Commonwealth Bank: średnia cena złota na poziomie 3000 USD
• Goldman Sachs: 2900 USD
• HSBC: 2950 USD
• ING Bank: średnia cena złota na poziomie 2700 USD
• J.P. Morgan: od 2775 do 2850 USD
• Macquarie: 3000 USD
• OCBC Bank: 2900 USD
• Société Générale: średnia cena złota 2800 USD
• UBS: 2700 USD do połowy 2025 r.
• Światowa Rada Złota: 3000 USD

Prognoza ceny złota na lata 2026-2030

Nasza prognoza ceny złota na 2026 r. to maksymalnie 3800 USD.

Prognoza ceny złota na 2030 r.

Nasza prognoza ceny złota na 2030 r. to maksymalnie 5150 USD.

FAQ: Prognozy cen złota

Ile będzie warte złoto za pięć lat?

Do 2030 r. złoto może osiągnąć szczytową cenę od 4500 do 5000 USD, przy czym 5150 USD za uncję to rozsądny docelowy poziom ceny złota.

Czy złoto może kiedykolwiek osiągnąć 10 000 USD za uncję?

Jest mało prawdopodobne, by złoto osiągnęło poziom 10 000 USD w normalnych okolicznościach, jednak nie jest to niemożliwe. W sytuacjach takich jak ekstremalnie wysoka inflacja, podobna do tej z lat 70. ubiegłego wieku, lub poważne kryzysy geopolityczne, ceny złota mogą potencjalnie osiągnąć poziom 10 000 USD.

Ile będzie warte złoto za dziesięć lat?

Prognozowanie cen złota na okres dłuższy niż pięć lat jest wysoce spekulacyjne ze względu na zmieniające się warunki rynkowe. Nasza prognoza ceny złota w 2030 r. na poziomie 5150 USD jest najdalszą, jaką jesteśmy w stanie oszacować w nadchodzącej dekadzie.

Ile będzie warte złoto w 2030 roku?

Uważamy, że złoto ma potencjał do osiągnięcia 5150 USD do 2030 roku.

Ile będzie kosztować złoto w 2040 lub 2050 roku?

Przewidywanie cen złota w perspektywie kilkudziesięciu lat jest niemal niemożliwe. Każda dekada przynosi unikalne warunki makroekonomiczne, co utrudnia tworzenie wiarygodnych długoterminowych prognoz dotyczących złota.