Quali paesi hanno le maggiori riserve auree?

Le riserve auree sono la quantità di oro fisico in lingotti detenuta dai governi nazionali e dalle banche centrali. Si stima che un quinto di tutto l’oro mai estratto nella storia sia attualmente detenuto dalle banche centrali, e non è affatto una cifra trascurabile. Vediamo come funzionano le riserve d’oro, quali Paesi possiedono le maggiori riserve auree e perché le banche centrali scelgono di investire in oro.

Elementi chiave:

• Il denaro cartaceo era un tempo direttamente legato all’oro; tuttavia, questo sistema è stato abolito dalla maggior parte dei Paesi a metà del XX secolo. Nonostante ciò, le banche centrali continuano a detenere oro.

• I primi cinque Paesi con le maggiori riserve d’oro sono Stati Uniti, Germania, Italia, Francia e Federazione Russa.

• Le banche centrali scelgono di detenere oro per diversi motivi, tra cui la sua performance storica, la capacità di mantenere valore durante i periodi di crisi, la funzione di copertura contro l’inflazione e la diversificazione dei portafogli di investimento.

Come funzionano le riserve d’oro?

L’oro ha svolto un ruolo importante nelle economie di tutto il mondo per migliaia di anni, fungendo da mezzo di scambio e simbolo di ricchezza e stabilità. Per gran parte dei secoli dal XVII al XX, il denaro cartaceo emesso dai governi nazionali era direttamente legato all’oro. Ciò significava essenzialmente che la valuta cartacea rappresentava un diritto legale su una quantità specifica di oro fisico. Dato che anche il commercio internazionale avveniva in oro, i Paesi avevano bisogno di detenere quantità significative di oro sia per ragioni economiche che politiche.

La maggior parte dei Paesi ha abbandonato il “gold standard” a metà del XX secolo, con la Svizzera che è stata l’ultima a farlo nel 1999. Anche se la valuta cartacea non è più sostenuta dall’oro, i governi continuano comunque a detenere quantità significative di oro sotto forma di lingotti. Queste riserve fungono da salvaguardia finanziaria contro l’iperinflazione e altre crisi economiche, fornendo un asset affidabile che può essere utilizzato nei momenti di incertezza.

Ma l’oro non è prezioso solo per governi e banche centrali. Le sue proprietà uniche lo rendono essenziale per varie applicazioni in medicina, gioielleria ed elettronica. Molti investitori fanno affidamento sull’oro anche per fornire una copertura contro l’inflazione e per diversificare i portafogli di investimento.

Per saperne di più: Perché comprare oro? Motivi per investire in oro fisico e lingotti

Paesi con le maggiori riserve auree al mondo

Secondo il World Gold Council, i primi cinque Paesi con le maggiori riserve d’oro sono gli Stati Uniti, seguiti da Germania, Italia, Francia e Federazione Russa. Vediamo più da vicino quanto oro detiene ciascuno di questi Paesi al primo trimestre del 2024.

Stati Uniti e Federal Reserve

Gli Stati Uniti detengono la più grande riserva d’oro al mondo, con circa 8.133,46 tonnellate metriche. Questo equivale a circa 579.050 milioni di dollari e supera le riserve combinate di Germania e Italia. Gli Stati Uniti hanno inoltre la più alta allocazione di oro come percentuale delle riserve estere, con l’oro che rappresenta oltre il 75% del totale. La maggior parte delle riserve auree degli Stati Uniti è custodita a Fort Knox, nel Kentucky.

Negli anni ’40, gli Stati Uniti accettarono di ospitare e proteggere l’oro di altri Paesi in cambio di dollari, nell’ambito di quello che è noto come il sistema di Bretton Woods. Durante quel periodo, circa il 90-95% delle riserve auree mondiali era detenuto negli Stati Uniti. Oggi, la Federal Reserve Bank of New York continua a custodire riserve d’oro di proprietà di governi stranieri, banche centrali e organizzazioni internazionali.

Germania

La Germania possiede la seconda maggiore riserva d’oro al mondo con circa 3.352,31 tonnellate, pari a circa 238.662 milioni di dollari. Si tratta di meno della metà delle riserve degli Stati Uniti e di circa il 67% delle riserve estere totali del Paese. Le riserve auree della Germania sono conservate in varie località, tra cui la Deutsche Bundesbank a Francoforte sul Meno, la Federal Reserve Bank of New York, la Bank of England a Londra e la Banque de France a Parigi.

Italia

L’Italia detiene circa 2.451 tonnellate di oro, che la rendono il terzo maggiore detentore di riserve auree al mondo. Questa riserva d’oro equivale a circa 174.555 milioni di dollari e rappresenta circa il 64% delle riserve estere totali del Paese. La maggior parte dei lingotti d’oro italiani è custodita dalla banca centrale, la Banca d’Italia, e presso la Federal Reserve Bank of New York. Per ridurre al minimo i rischi, il Paese conserva riserve d’oro anche in Svizzera e nel Regno Unito.

Durante la crisi dell’Eurozona, molti chiesero al governo italiano di vendere parte delle sue riserve auree; tuttavia, ciò non è mai avvenuto.

Per saperne di più: Cosa determina il prezzo dell’oro?

Francia

La Francia possiede la quarta maggiore riserva d’oro al mondo, con circa 2.436,91 tonnellate di metallo prezioso, pari a 173.492 milioni di dollari. Questo corrisponde a circa due terzi delle sue riserve estere. La maggior parte dell’oro francese è detenuta dalla Banque de France.

La Francia ha svolto un ruolo interessante nella storia internazionale dell’oro, con l’ex presidente Charles de Gaulle che sfidò il sistema di Bretton Woods scambiando dollari statunitensi con oro proveniente da Fort Knox. Questo portò l’allora presidente Richard Nixon a rimuovere gli Stati Uniti dal gold standard, facendo crollare il sistema e ponendo fine alla convertibilità automatica del dollaro USA in oro.

Federazione Russa

Ultima nella nostra lista dei Paesi con le maggiori riserve d’oro è la Federazione Russa, che ha superato la Cina conquistando il quinto posto nel 2018. La Federazione Russa detiene circa 2.332,74 tonnellate di oro, leggermente meno rispetto alla Francia, per un valore di circa 166.076 milioni di dollari.

Molti vedono l’aumento delle riserve auree della Russia come un tentativo di diversificazione rispetto agli investimenti americani, soprattutto considerando che ha venduto titoli del Tesoro statunitensi per finanziare gran parte delle sue partecipazioni in metalli preziosi.

Per saperne di più: Qual è il momento migliore per comprare e vendere oro?

I 20 Paesi con più tonnellate di oro

Abbiamo analizzato i primi 5 con più oro al mondo, ma per avere una panoramica più completa delle riserve auree per Paese, vediamo ora i primi 20 Paesi con la maggiore quantità di oro. Questi dati si basano sulle informazioni del World Gold Council relative al primo trimestre del 2024.

POSIZIONE	NAZIONE	RISERVA D’ORO IN TONNELLATE	RISERVA D’ORO IN MILIONI DI DOLLARI	% DELLE RISERVE ESTERE
1	Stati Uniti d’America	8.133,46	579.050,15	71,33%
2	Germania	3.352,65	238.662,64	70,56%
3	Italia	2.451,74	174.55,00	67,55%
4	Francia	2.436,88	173.49,11	68,61%
5	Federazione Russa	2.332,74	166.07,.25	28,14%
6	Cina	2.262.45	161.07,.82	4,64%
7	Svizzera	1.040.00	69.495,46	8,04%
8	Giappone	845,97	60.227,84	4,67%
9	India	822,09	58.527,34	8,98%
10	Paesi Bassi	612,45	43.602,77	60,47%
11	Turchia	570,30	40.601,81	100,00%
12	Taiwan (POC)	432,63	28.224,67	4,71%
13	Portogallo	382,63	27.240,93	73,27%
14	Polonia	359,89	25.621,75	12,65%
15	Uzbekistan	357,69	25.465,03	74,28%
16	Arabia Saudita	323,07	21.588,22	4,71%
17	Kazakistan	310,62	22.114,18	58,36%
18	Regno Unito	310,29	22.090,45	12,57%
19	Libano	286,63	17.2459,75	54,45%
20	Spagna	281,58	20.046,51	19,28%

Perché le banche centrali comprano oro?

È chiaro che l’oro è apprezzato da molte banche centrali nel mondo, ma perché? Nel 2023, le banche centrali di tutto il mondo sono state intervistate dal World Gold Council per scoprire perché scelgono di detenere oro. Tra le opzioni fornite, i motivi più comuni per cui le banche centrali detengono oro sono stati:

• Posizione storica.

• Performance durante i periodi di crisi.

• Riserva di valore a lungo termine/copertura contro l’inflazione.

• Diversificazione del portafoglio.

• Assenza di rischio di default.

Vediamo più da vicino ciascuno di questi punti e come influenzano le decisioni delle banche centrali di acquistare e detenere riserve d’oro.

Per saperne di più: Perché le banche centrali comprano oro

Posizione storica

L’oro è apprezzato in tutto il mondo da secoli. È uno degli asset più antichi e universali, con una lunga storia di stabilità e potere economico. Questo è dovuto a tre qualità fondamentali dell’oro: scarsità, malleabilità e durabilità.

La scarsità dell’oro lo rende più raro rispetto ad altri metalli, ma non così raro da essere inutilizzabile. La sua malleabilità lo rende facile da coniare e modellare in monete d’oro, gioielli e lingotti. La sua durabilità, inoltre, significa che l’oro può essere utilizzato ampiamente senza danneggiarsi e non arrugginisce né si corrode come altri metalli.

Questi tre fattori hanno contribuito alla popolarità dell’oro nel corso dei secoli e indicano anche che difficilmente perderà il suo valore nel prossimo futuro. Se il sistema finanziario come lo conosciamo dovesse crollare, è probabile che il mondo torni all’oro come riserva di valore. Questo rende l’oro un asset eccellente da detenere per qualsiasi banca centrale.

Comportamento durante i periodi di crisi

L’oro ha una storia ben documentata come bene rifugio in grado di mantenere il suo valore durante periodi di instabilità economica o politica e di crisi. Per questo motivo a volte viene definito la “materia prima della crisi”.

L’esempio più recente risale all’inizio del 2022, all’indomani del conflitto tra Russia e Ucraina. Durante questo periodo di instabilità politica e incertezza finanziaria, i prezzi dell’oro sono aumentati del 6%. La performance dell’oro durante una crisi offre un certo grado di sicurezza alle banche centrali, sapendo che quando altri investimenti possono perdere valore, l’oro tenderà a mantenerlo o addirittura ad aumentarlo.

Riserva di valore a lungo termine/copertura contro l’inflazione

Parte del valore dell’oro durante una crisi economica risiede nella sua capacità di fungere da copertura contro l’inflazione. Durante periodi di alta inflazione, il valore delle valute cartacee e di altri asset tradizionali tende a diminuire. Allo stesso tempo, l’oro ha storicamente mantenuto il proprio valore in queste fasi. Detenendo grandi quantità di oro, le banche centrali possono proteggere le proprie riserve dagli effetti erosivi dell’inflazione e preservare il potere d’acquisto nel tempo.

Per saperne di più: Conviene investire sull’oro contro l’inflazione?

Diversificazione del portafoglio

Molti investitori scelgono di acquistare oro come modo per diversificare i propri portafogli di investimento, e lo stesso vale per le banche centrali. L’oro tende a muoversi in direzione opposta rispetto agli asset finanziari tradizionali, come azioni e obbligazioni. Ciò significa che quando questi asset perdono valore, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare.

Quando i Paesi mantengono riserve auree insieme ad altri asset finanziari, possono ridurre la dipendenza da una singola classe di asset. Questo aiuta a distribuire il rischio, a proteggersi dalla volatilità dei mercati e a stabilizzare la posizione finanziaria.

Assenza di rischio di default

Un vantaggio fondamentale del detenere oro come investimento è che non esiste rischio di default e non è coinvolta alcuna terza parte. Quando le banche centrali acquistano oro, possiedono direttamente il metallo fisico e non devono fare affidamento su terzi affinché rispettino obblighi contrattuali o promesse. Questo è diverso, ad esempio, da azioni o obbligazioni, che dipendono dalla performance di un’entità separata. L’assenza di rischio di controparte offre la garanzia che le riserve auree rimangano sicure, stabili e affidabili.

Conclusione: quali Paesi hanno le maggiori riserve d’oro?

Dalle banche centrali agli investitori individuali, l’oro svolge molte funzioni che lo rendono un asset durevole in grado di offrire sicurezza e stabilità. Se desideri accedere a questo prezioso metallo, sei nel posto giusto.

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