Comment l’essor de l’IA redessine la demande d’or et d’argent

Le boom actuel de l’IA fait surtout parler de lui à travers la flambée des cours boursiers des éditeurs de logiciels et des géants de la tech. Mais qu’en est-il des métaux précieux ? Les infrastructures physiques nécessaires pour faire fonctionner les datacenters, notamment les micropuces de dernière génération et les nouvelles installations électriques, reposent toutes sur les propriétés uniques des métaux précieux.

Dans cet article, nous examinons comment l’IA redessine la demande d’argent et d’or physiques.

Le boom de l’IA impacte les infrastructures physiques

L’essor de l’IA est souvent présenté comme une révolution numérique qui concerne uniquement les logiciels, les algorithmes et le code. Pourtant, chaque modèle d’IA et chaque prompt nécessitent des infrastructures physiques massives : des datacenters tentaculaires remplis de processeurs haute performance, de modules de mémoire, d’équipements réseau, de systèmes de refroidissement et d’une alimentation électrique continue.

En conséquence, l’IA est à l’origine de l’un des plus grands développements industriels de l’histoire moderne.

Des dépenses d’investissement colossales

Les plus grandes entreprises technologiques du monde investissent des centaines de milliards de dollars directement dans la construction et l’équipement de datacenters physiques. Par exemple, Amazon, Meta, Microsoft et Alphabet (Google) ont annoncé pour 2026 des dépenses d’investissement totales de 720 à 745 milliards de dollars, consacrées en grande partie à l’IA et aux datacenters, contre 411 milliards en 2025 (CRE42).

Les dépenses annuelles d’investissement dans les datacenters devraient passer d’environ 800 milliards en 2026 à 1 800 milliards de dollars américains par an en 2050, la majeure partie des investissements à long terme étant consacrée au renouvellement régulier des puces électroniques (PricewaterhouseCoopers).

Une demande explosive en électricité

D’après l’AIE, la consommation mondiale d’électricité des datacenters devrait atteindre 945 TWh d’ici 2030, soit l’équivalent approximatif de la consommation électrique actuelle du Japon, les infrastructures dédiées à l’IA étant à l’origine de l’essentiel de cette croissance (Agence internationale de l’énergie, Energy demand from AI).

Une croissance fulgurante des capacités

Au cours de la dernière décennie, la capacité électrique mondiale des datacenters a augmenté de plus de 200 %, passant de 26 gigawatts (GW) en 2015 à 81 GW en 2024. Elle pourrait atteindre 222 GW d’ici 2030, dopée par la montée en puissance des besoins en électricité liés à l’IA et au cloud computing (Macquarie Group, Data centres: Powering the growth of AI and cloud computing).

Cette expansion massive nécessite d’énormes quantités de matières premières, dont l’argent et l’or : l’argent pour sa conductivité dans les composants électroniques et les cellules photovoltaïques, et l’or pour son utilisation dans les connecteurs, les fils de liaison et les composants de précision.

L’argent au cœur des machines et du réseau

De tous les métaux, l’argent est le meilleur conducteur d’électricité et de chaleur. C’est pourquoi il est présent dans presque tous les appareils électriques et électroniques : claviers d’ordinateur, télécommandes, semi-conducteurs, micropuces, etc.

Les usages industriels représentent plus de la moitié de la demande mondiale d’argent, les datacenters dédiés à l’IA, les infrastructures électriques et les équipements électroniques figurant parmi les sources de demande en croissance (Silver Institute, World Silver Survey 2026).

L’argent est utilisé dans l’IA et les datacenters à plusieurs niveaux : matériel informatique, systèmes de refroidissement, équipements réseau, etc.

Interconnexions et connecteurs haute vitesse

Les demandes faites à l’IA consomment beaucoup plus d’énergie que celles effectuées sur les moteurs de recherche traditionnels et génèrent une chaleur importante. Pour cette raison, un revêtement d’argent est souvent appliqué sur les connecteurs d’alimentation et les barres omnibus à courant élevé. En effet, la faible résistance électrique de l’argent limite l’accumulation de chaleur et les pertes électriques, même sous des charges élevées et continues.

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Circuits imprimés (PCB)

D’après le Silver Institute, l’argent dans les circuits imprimés améliore la conductivité, la qualité des contacts électriques et les performances de certaines applications spécialisées. Il présente également un intérêt économique en fin de vie, puisqu’il peut être récupéré lors du recyclage des déchets électroniques.

Gestion thermique

D’après une publication d’ACS de 2015, l’argent possède une conductivité thermique élevée, favorisant le transfert de chaleur des composants électroniques vers les dissipateurs thermiques. Les pâtes d’argent fritté offrent également une bonne résistance mécanique et maintiennent leurs performances à haute température, ce qui les rend particulièrement adaptées à l’électronique de puissance.

Électronique de puissance et appareillage électrique

Les baies de serveurs dédiées à l’IA peuvent consommer de 60 à plus de 130 kW, contre environ 10 à 15 kW pour les baies de serveurs classiques (Datacenter Dynamics). Ces densités de puissance imposent une infrastructure électrique robuste et fiable. Les alliages d’argent (argent-oxyde d’étain, argent-nickel, argent-tungstène) sont largement utilisés dans les contacts des disjoncteurs et autres dispositifs de commutation, notamment pour leur excellente conductivité électrique et leur résistance à l’érosion par arc électrique (Deringer-Ney).

L’argent et le développement du réseau électrique

Le fonctionnement des datacenters consomme d’énormes quantités d’électricité. Rien qu’aux États-Unis, la consommation électrique des datacenters devrait représenter 7,8 % de la consommation totale du pays d’ici 2030, contre environ 4 % en 2025. En Europe, cette part devrait atteindre 5 % (Gartner).

Face à la pression exercée sur les réseaux électriques par la consommation croissante des datacenters, les géants de la tech cherchent à augmenter leur capacité de production d’énergie solaire. Rien qu’en 2024, Microsoft a ajouté plus de 860 mégawatts de nouvelle capacité solaire. De son côté, Meta a développé trois projets totalisant plus de 900 mégawatts, tandis qu’Amazon mène la marche avec 13,6 gigawatts de capacité solaire en cours de déploiement (Data Centre Knowledge).

En raison de la conductivité élevée de l’argent, presque toutes les cellules photovoltaïques standard en silicium en contiennent. Pourtant, comme l’explique la section suivante, la demande d’argent liée au solaire recule.

Moins d’argent dans les panneaux solaires

Ces dernières années, le prix de l’argent a fortement augmenté. Pour réduire leurs coûts de production, les fabricants de panneaux solaires ont donc diminué la quantité d’argent utilisée dans chaque panneau. Ce processus, appelé « thrifting », a fait baisser la demande d’argent provenant de l’industrie solaire. En 2026, la demande d’argent liée au solaire devrait s’établir à environ 151 millions d’onces, contre 186,6 millions en 2025, principalement pour cette raison (Silver Institute, World Silver Survey 2026).

Selon le Silver Institute, la hausse de la demande liée à l’IA et aux datacenters a été plus que compensée en 2025 par cette baisse dans le solaire : la demande industrielle totale d’argent a reculé de 3 % en 2025 et devrait encore baisser de 3 % en 2026. Aux États-Unis, le photovoltaïque représentait environ 15 % de la consommation d’argent en 2025 (US Geological Survey, Mineral Commodity Summaries 2026).

Malgré ce recul, le solaire reste l’un des principaux débouchés industriels de l’argent.

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L’or : un rôle plus limité, mais réel

Le lien entre l’or et le boom de l’IA s’articule autour de deux axes distincts : d’une part, son rôle industriel limité mais essentiel dans les composants électroniques ; d’autre part, la place de l’or dans les portefeuilles, à côté des actions technologiques.

L’or dans le matériel et les composants électroniques IA

Contrairement à l’argent, l’usage industriel de l’or reste faible par rapport à l’ensemble de son marché : au niveau mondial, le secteur de la tech ne représente qu’environ 6 à 7 % de la demande totale d’or (World Gold Council, Gold Demand Trends: Q4 and Full Year 2025). En 2025, environ 270 tonnes d’or ont été utilisées dans l’électronique, un niveau quasi identique à celui de 2024.

Pour autant, les besoins de l’IA et de l’informatique haute performance soutiennent activement cette demande de base. Même si la quantité d’or utilisée dans un serveur ou un processeur d’IA est infime, ses propriétés physiques le rendent presque irremplaçable :

• Résistance à la corrosion : contrairement à d’autres métaux conducteurs, l’or ne s’oxyde pas et ne se corrode pas sous l’effet de contraintes thermiques intenses et continues
• Fiabilité sans faille : Les infrastructures informatiques haute performance ne peuvent pas se permettre de temps d’arrêt. Si l’électronique grand public peut faire des compromis sur les matériaux pour réduire ses coûts, les infrastructures des serveurs d’IA privilégient la fiabilité des signaux à long terme plutôt qu’une réduction marginale du coût des composants. C’est pourquoi les contacts des emplacements PCIe et des fonds de panier sont généralement dorés.

En définitive, même si chaque serveur contient très peu d’or, le déploiement de millions de puces dans des centaines de datacenters à travers le monde devrait générer une demande régulière et continue de composants en or de précision. Cependant, lorsque le prix de l’or augmente, les fabricants sont incités à en limiter l’usage ou à chercher des substituts.

La demande d’or des investisseurs en période de mutations technologiques

Dans une analyse publiée en février 2026, le Conseil mondial de l’or souligne que les valorisations des actions sont élevées, dans un marché largement porté par le thème de l’IA, et insiste sur l’intérêt de portefeuilles diversifiés, dans lesquels l’or peut jouer un rôle.

Il s’agit d’une analyse et non d’une garantie : le prix de l’or peut baisser comme augmenter (Conseil mondial de l’or, Why gold in 2026?).

En savoir plus : Comment se positionne l’or face à l’inflation ?

Détenir des métaux physiques

La vague IA qui déferle aujourd’hui entraîne donc une transformation autant physique que numérique.

Si vous souhaitez investir dans ces métaux, deux options principales s’offrent à vous :

1. Détenir de l’or et de l’argent physiques sous forme de lingots ou de pièces
2. Investir dans de l’or et de l’argent « papier » via des ETC (exchange-traded commodities).

Les lingots et pièces d’investissement en or et en argent offrent une propriété directe et tangible, sans dépendre d’un émetteur ; en contrepartie, il faut prévoir le stockage, l’assurance et l’écart entre prix d’achat et prix de revente. En France, l’or d’investissement est exonéré de TVA ; l’argent est soumis à la TVA au taux normal (20 %).

Si vous choisissez de détenir de l’or et de l’argent physiques, StoneX Bullion propose des lingots d’or et des lingots d’argent issus de raffineries figurant sur la liste Good Delivery de la LBMA. Sur notre plateforme, les prix des métaux précieux, qui peuvent baisser comme augmenter, sont mis à jour toutes les 60 secondes et les commandes sont expédiées entièrement assurées.

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