Pourquoi l’argent est-il moins cher que l’or ?

Même si l’argent et l’or sont tous deux très utilisés dans la joaillerie et l’investissement, la valeur de l’or est aujourd’hui plusieurs dizaines de fois supérieure à celle de l’argent. Pourquoi ?

Dans cet article de blog, nous expliquons pourquoi l’argent est moins cher que l’or. Nous examinons le contexte historique, les mécanismes offre et demande, la perception des investisseurs, ainsi que les moments où il est plus intéressant d’investir dans l’argent plutôt que dans l’or.

Points clés à retenir :

• L’argent est moins cher que l’or parce qu’il est plus abondant et que son extraction coûte moins cher
• L’or est plus rare, plus difficile à extraire et plus coûteux à raffiner, ce qui contribue à le rendre plus cher sur le marché
• L’or a toujours été associé au pouvoir, à la richesse et au prestige, et cette image perdure encore aujourd’hui
• L’argent est nécessaire dans de nombreuses industries (électronique, énergie solaire, médecine), mais les quantités utilisées sont faibles et la demande ne dépasse pas l’offre
• L’argent peut surperformer l’or pendant les périodes de forte croissance industrielle, tandis que l’or peut constituer un meilleur investissement en période de baisse des marchés ou de crises géopolitiques
• Les investisseurs utilisent le ratio or/argent pour comparer les prix de ces deux métaux et repérer les moments où l’argent pourrait être sous-évalué.

L’histoire du prix de l’argent

L’argent sert de monnaie et de moyen d’échange depuis des milliers d’années. Il a permis de financer des armées, de payer des impôts, et bien plus encore. L’une des premières mentions du prix de l’argent remonte à l’Égypte antique, vers 3100 av. J.-C. À cette époque, le Code de Menès indiquait que la valeur de l’argent était deux fois et demie inférieure à celle de l’or. C’est le ratio or/argent le plus bas jamais enregistré !

Des milliers d’années plus tard, alors que l’argent était de plus en plus utilisé dans les monnaies européennes, l’Empire romain a fixé un ratio de valeur entre l’or et l’argent standard de 12 pour 1. Au fil des siècles suivants, d’autres pays européens ont adopté ce même taux de conversion. Plusieurs centaines d’années plus tard, en 1792, la loi américaine sur la monnaie (Coinage Act) a officialisé un ratio or-argent de 15 pour 1 dans le cadre d’un système bimétallique. Il était ainsi acté que l’argent valait 15 fois moins que l’or.

Aux 19ᵉ et 20ᵉ siècles, la valeur de l’argent a fluctué à plusieurs reprises, les banques centrales tentant de réguler les prix. Un tournant majeur a eu lieu en 1871, à la fin de la guerre franco-prussienne, lorsque la France a été contrainte de verser 5 milliards de francs-or à la Prusse à titre de réparations. Avec cet afflux soudain d’or, la Prusse a abandonné sa monnaie adossée à l’argent (le Thaler) pour adopter une monnaie adossée à l’or (le Mark).

D’autres nations ont fini par lui emboîter le pas, abandonnant progressivement la production de pièces en argent pour adopter l’étalon-or. Au 20ᵉ siècle, l’argent avait largement perdu son statut de monnaie officielle.

À lire aussi : Quels sont les facteurs qui influencent le cours de l’argent ?

Pourquoi l’argent est moins cher que l’or

L’argent coûte moins cher que l’or pour plusieurs raisons : l’or est un symbole de richesse, il est considéré comme un investissement plus sûr et il est plus rare et plus précieux que l’argent. Examinons plus en détail pourquoi l’argent est moins cher que l’or :

Contexte historique

Depuis toujours, l’or est perçu comme un symbole de pouvoir, de pureté et de richesse. Il était utilisé pour honorer les dieux et constituait la réserve de valeur privilégiée des rois, des empires et des banques centrales (et il l’est toujours !). L’argent, en revanche, était plus accessible et plus abondant. Sa valeur était aussi reconnue, mais il servait plus pour les transactions courantes que pour honorer les dieux.

Ces perceptions sont toujours d’actualité aujourd’hui. Beaucoup d’entre nous voient l’or comme un symbole de prestige et de stabilité financière, tandis que l’argent est perçu comme une alternative secondaire plus abordable que l’or.

Rareté et disponibilité

L’une des principales raisons pour lesquelles l’argent est moins cher que l’or est qu’il est relativement plus abondant. Selon l’Institut d’études géologiques des États-Unis (U.S. Geological Survey), plus de 1,7 million de tonnes d’argent ont été extraites au cours de l’histoire. Pendant ce temps, le World Gold Council estime que nous n’avons extrait que 216 265 tonnes d’or, soit près de huit fois moins que la quantité d’argent. Par ailleurs, on pense qu’il reste encore d’importantes réserves d’argent inexploitées dans la croûte terrestre.

Cette grande disponibilité maintient le prix de l’argent nettement plus bas que celui de l’or, qui est beaucoup plus rare. À noter toutefois que si l’on découvrait soudainement d’immenses gisements d’or, le prix de l’or chuterait probablement et l’argent pourrait devenir le plus cher des deux.

Coûts d’extraction et de production

L’extraction minière et le traitement chimique pour obtenir de l’or sont également plus complexes et plus coûteux que pour l’argent. Les gisements d’or sont non seulement plus rares, mais aussi plus difficiles à atteindre et souvent situés plus profondément sous terre, autant de facteurs qui entraînent des coûts de production plus élevés et des prix de marché plus hauts.

Concrètement, on a besoin de moins de temps pour extraire de l’argent que pour extraire de l’or. Autre point important : l’argent est souvent extrait comme sous-produit d’autres métaux industriels, comme le cuivre, le zinc ou le plomb. L’offre d’argent peut alors devenir excédentaire sur le marché, ce qui contribue à maintenir le prix de l’argent à un niveau bas.

Sur ce thème : Comment l’or se forme-t-il et d’où provient-il ?

Propriétés physiques et chimiques

L’or et l’argent sont deux métaux malléables, utilisés pour fabriquer des pièces de monnaie et des bijoux, mais l’or présente un avantage supplémentaire : il ne rouille pas et ne ternit pas. Cette caractéristique lui confère un attrait particulier, surtout pour les bijoux haut de gamme et les produits d’investissement destinés à traverser plusieurs générations. L’or est également plus dense que l’argent : une petite quantité d’or a déjà beaucoup de valeur.

L’argent, en revanche, est plus réactif que l’or. Il a tendance à ternir et nécessite davantage d’entretien, deux facteurs qui contribuent à réduire sa valeur sur le marché.

Demande industrielle vs demande à des fins d’investissement

L’argent est beaucoup plus utilisé que l’or dans le secteur industriel. C’est le meilleur conducteur d’électricité, ce qui explique son utilisation très répandue dans l’électronique, les smartphones, les panneaux solaires et les appareils médicaux. On trouve même de l’argent dans certains systèmes de purification de l’eau.

Alors pourquoi l’argent reste-t-il si bon marché malgré cette forte demande industrielle ? Parce que la plupart de ces technologies n’utilisent que de petites quantités d’argent et que l’offre reste bien supérieure à la demande.

Si l’or est lui aussi utilisé dans l’électronique, ses applications industrielles sont loin d’être aussi nombreuses que celles de l’argent. Il est davantage utilisé comme réserve pour les banques centrales, comme matière première en joaillerie et comme placement à long terme sous forme d’or physique d’investissement. Tous ces usages entretiennent une demande régulière qui contribue à maintenir son prix plus élevé.

Statut

La perception joue un rôle clé : comme l’argent coûte moins cher, il est parfois vu comme un investissement moins prestigieux ou moins « sérieux » que l’or. Le simple fait que les investisseurs s’attendent à ce que l’argent reste bon marché peut freiner la hausse de son prix, même lorsque les données économiques réelles indiquent une demande plus forte.

Réserves des États

Si les banques centrales du monde entier continuent de détenir près de 20 % du stock d’or mondial, la plupart tendent à se séparer de leur argent. Par exemple, les États-Unis ont vendu la majeure partie de leurs stocks d’argent après avoir cessé de l’utiliser pour la fabrication des pièces de monnaie en 1965. Cela dit, les monnaies nationales, notamment la U.S. Mint ou la Royal Mint, achètent toujours de grandes quantités d’argent pour fabriquer des produits d’investissement comme les American Eagle d’argent ou les pièces d’argent Britannia.

En savoir plus : Pourquoi les banques centrales achètent de l’or

Meilleur moment pour investir dans l’argent plutôt que dans l’or

L’argent peut afficher de meilleures performances que l’or pendant les périodes de croissance ou de reprise industrielle. Comme il joue un rôle essentiel dans la fabrication de nombreux produits, l’argent bénéficie souvent d’une hausse de la demande lorsque l’économie connaît une forte croissance ou lorsque les industries se remettent d’une période de ralentissement. Le cours de l’argent peut également augmenter lorsque des tensions géopolitiques ou d’autres événements perturbent ou limitent l’offre.

Gardez toutefois à l’esprit que si ces facteurs influencent les prix de l’argent physique, il n’existe aucune garantie sur la hausse ou la baisse du cours de ce métal. Dans certaines périodes de forte volatilité, le cours de l’argent peut gagner ou perdre jusqu’à 40 % en deux mois : il est donc important de bien vous renseigner avant d’acheter ou de vendre ce métal précieux.

Meilleur moment pour investir dans l’or plutôt que dans l’argent

L’or a tendance à mieux performer que l’argent en période d’incertitude mondiale, de récession ou d’instabilité géopolitique. L'or est historiquement recherché en période d'incertitude et a, par le passé, eu tendance à conserver son pouvoir d'achat. C’est pourquoi il est très populaire auprès des investisseurs lorsque les marchés s’orientent à la baisse.

Sur ce thème : Qu’est-ce qui influence le prix de l’or ?

Le ratio or/argent

Le ratio or/argent indique combien d’onces troy d’argent sont nécessaires pour acheter une once troy d’or. Autrement dit, il mesure dans quelle proportion l’or est plus cher que l’argent. Par exemple, si le cours actuel de l’or est de 2 000 $ l’once et celui de l’argent de 25 $ l’once, le ratio or/argent est de 80:1 (25 × 80 = 2 000).

Les investisseurs en métaux précieux utilisent ce ratio pour repérer d’éventuelles opportunités d’achat. Un ratio élevé suggère que l’argent est sous-évalué par rapport à l’or, tandis qu’un ratio bas indique que c’est l’or qui offre le meilleur rapport valeur-prix. Selon la valeur du ratio, un investisseur peut choisir d’acheter de l’argent plutôt que de l’or, et inversement.

Pour en savoir plus sur le ratio or/argent et sur la manière de l’intégrer à votre stratégie d’investissement, consultez notre article : Qu’est-ce que le ratio or/argent ?

Vous pouvez également consulter ici le graphique actuel du ratio or/argent.

Investissez dans l’or et l’argent dès aujourd’hui

Que vous choisissiez d’acheter davantage d’argent à moindre coût ou moins d’or à un prix plus élevé, ces deux métaux précieux peuvent constituer d’excellents placements. L’argent, grâce à son prix abordable, représente une porte d’entrée accessible sur le marché des métaux précieux. L’or, quant à lui, tend à conserver sa valeur dans le temps et peut contribuer à la préservation du pouvoir d’achat sur le long terme.

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