Gold vs. Bitcoin: Was ist die bessere Absicherung?

Aufgrund seiner Knappheit und seiner Rolle als potenzielle Absicherung gegen Inflation wird Bitcoin oft als „digitales Gold“ bezeichnet. Im Jahr 2025 erreichte der Goldpreis mit über 3.500 US-Dollar pro Unze einen Rekordwert, während der Bitcoin-Kurs auf über 120.000 US-Dollar kletterte. Viele Anleger stellten sich daher die Frage: Was ist die bessere Absicherung?

In diesem Leitfaden untersuchen wir, wie Gold und Bitcoin als Absicherungsinstrumente fungieren, und vergleichen die beiden.

Was ist eine Absicherung bei Investitionen?

In der Finanzwelt bezeichnet der Begriff „Hedge” eine Strategie zum Risikomanagement. Dabei sichern Anleger ihre Investitionen ab, indem sie eine Position in einem anderen Vermögenswert eingehen, der sich voraussichtlich in die entgegengesetzte Richtung entwickeln wird. Dies kann dazu beitragen, potenzielle Verluste zu reduzieren, begrenzt jedoch auch potenzielle Gewinne.

Man kann sich Hedging wie eine Versicherung vorstellen. Ein Hausbesitzer, der in einem hochwassergefährdeten Gebiet lebt, kann das Hochwasserrisiko beispielsweise nicht vollständig ausschließen, aber die finanziellen Auswirkungen eines möglichen Hochwassers durch den Abschluss einer Hochwasserversicherung verringern. Bei Investitionen verhält es sich ähnlich: Anleger sichern sich durch das Halten von Vermögenswerten ab, die mögliche Verluste bei ihren Hauptinvestitionen ausgleichen können.

Kauft ein Anleger beispielsweise Aktien eines wachstumsstarken Technologieunternehmens, könnte er zusätzlich Aktien aus einem defensiven Sektor wie dem Basiskonsumgüterbereich erwerben. Fällt die Technologieaktie, könnte die defensive Position den Verlust abfedern.

Es gibt viele Instrumente, die zur Absicherung eingesetzt werden, darunter:

• Diversifizierung: Kombination risikoreicherer Anlagen mit defensiven Anlagen wie Gold oder Staatsanleihen
• Derivate: Verwendung von Optionen, Futures oder anderen Derivaten, die sich entgegen der Hauptanlage entwickeln
• Alternative Vehikel: Hedgefonds verwenden komplexere Strategien, um Risiken über Marktzyklen hinweg zu steuern.

Die Rolle von Gold als Inflationsschutz

Gold gilt als verlässliche Absicherung gegen Inflation und hilft dabei, die Kaufkraft auch bei sinkendem Währungswert zu bewahren. Tatsächlich deuten Daten des World Gold Council darauf hin, dass eine Unze Gold heute etwa die gleiche Menge an Waren kaufen kann wie vor über 100 Jahren.

Es gibt mehrere Gründe, warum Gold als Absicherung gegen Inflation dient:

• Es behält langfristig seinen Wert, auch wenn Papierwährungen an Wert verlieren.
• Zudem unterliegt Gold nicht der Geldpolitik von Zentralbanken oder Regierungen.
• Gold ist weltweit als Wertanlage anerkannt.
• Zudem entwickelt es sich anders als Aktien und Anleihen und sorgt in Zeiten von Marktstress für Ausgewogenheit.

Wenn die Inflation steigt, neigen traditionelle Vermögenswerte wie Aktien und Anleihen dazu, an Wert zu verlieren. In solchen Fällen wenden sich Investoren Gold als sicherem Hafen zu, was die Nachfrage erhöht und die Preise in die Höhe treibt.

Dies haben wir im Laufe der Geschichte schon mehrfach erlebt. So sahen sich die USA in den 1970er Jahren beispielsweise mit einer hohen Inflation konfrontiert, die durch steigende Ölpreise und erhöhte Staatsausgaben verursacht wurde. In dieser Zeit verlor der Dollar erheblich an Wert, während der Goldpreis von etwa 35 Dollar pro Unze im Jahr 1970 auf 850 Dollar pro Unze im Jahr 1980 stieg – bei gleichzeitig fallenden Aktienkursen. Ein ähnliches Muster zeigte sich nach der Finanzkrise von 2008, als die Sorge um die Währungsstabilität einen weiteren Anstieg auslöste. Zwischen 2008 und 2011 stieg der Goldpreis von 800 auf über 1 900 Dollar pro Unze.

Insgesamt zeigen die Daten, dass die Goldpreise während sechs der acht größten Börsencrashs seit Ende der 1970er Jahre gestiegen sind. Gold erweist sich somit als bewährte Absicherung in Zeiten wirtschaftlicher Instabilität.

Weitere Informationen: Die Rolle von Gold als wirksame Absicherung gegen Inflation

Die Rolle von Bitcoin als Inflationsabsicherung

Bitcoin wird oft als Absicherung gegen Inflation angesehen, vor allem weil es eine feste Menge von 21 Millionen Coins gibt. Diese Knappheit wirkt ähnlich wie Gold und hilft, vor Kaufkraftverlust zu schützen.

Es gibt mehrere Gründe, warum Bitcoin als Inflationsschutz angesehen wird:

• Es gibt nur eine begrenzte Menge davon, sodass sein Wert nicht durch das Drucken weiterer Exemplare verwässert werden kann.
• Es ist dezentralisiert, was bedeutet, dass es unabhängig von Regierungen und Zentralbanken funktioniert.
• Im Gegensatz zu Fiat-Währungen kann es grenzüberschreitend verwendet werden, was es zu einem globalen Wertspeicher macht.
• Es ist leicht zu transportieren und zu überprüfen, was ihm gewisse Vorteile gegenüber Gold oder Immobilien verschafft.

Trotz seiner Absicherungseigenschaften ist Bitcoin eine sehr volatile Kryptowährung. Sein Kurs entwickelt sich oft ähnlich wie der von Risikoanlagen, beispielsweise Technologieaktien. Dadurch stellt er eher eine risikoreiche als eine defensive Anlage dar. So fiel der Bitcoin-Kurs beispielsweise während des Ausverkaufs am Aktienmarkt im Jahr 2022 um mehr als 60 %, was auf seine Anfälligkeit für allgemeine Markteinbrüche hindeutet. Im Jahr 2025 übten geopolitische Unsicherheiten und Zollandrohungen seitens der USA Druck auf sowohl Aktien als auch Bitcoin aus. Das bedeutet, dass Bitcoin nicht immer eine konsistente Absicherung bieten kann.

Allerdings zeigen Untersuchungen, dass Bitcoin als Reaktion auf Inflationsschocks an Wert gewinnen kann. Studien, die Vektorautoregressionsmodelle (VAR) verwenden, bestätigen, dass Bitcoin häufig steigt, wenn die Inflationserwartungen zunehmen. Im Gegensatz zu Gold neigt Bitcoin jedoch dazu, in Zeiten finanzieller Unsicherheit zu fallen.

Investitionen in Gold vs. Bitcoin als Inflationsschutz

Zwischen Gold und Bitcoin gibt es viele Gemeinsamkeiten: Beide sind nur begrenzt verfügbar, erfreuen sich einer vom Konjunkturzyklus unabhängigen Nachfrage und haben durch börsengehandelte Fonds (ETFs) eine breitere Akzeptanz gefunden. Darüber hinaus gibt es jedoch auch viele Unterschiede.

Gold ist ein natürlicher Wert, der seit Jahrtausenden von Zivilisationen auf der ganzen Welt geschätzt wird. Es diente als Zahlungsmittel und Wertanlage und wird auch heute noch von Zentralbanken in ihren Reserven gehalten. Bitcoin ist hingegen eine digitale Innovation, die es erst seit 2008 gibt. Auch wenn es ein großes Potenzial hat, ist seine Geschichte noch kurz und es bleibt abzuwarten, wie es sich unter verschiedenen wirtschaftlichen Bedingungen bewährt.

Siehe: Gibt es einen Zusammenhang zwischen dem US-Dollar und den Goldpreisen?

Ähnlichkeiten zwischen Gold und Bitcoin als Inflationsschutz

Sehen wir uns einige Gemeinsamkeiten zwischen den beiden Vermögenswerten an.

Begrenztes Angebot

Sowohl Gold als auch Bitcoin sind knappe Vermögenswerte, aber ihre Knappheit wirkt sich unterschiedlich aus:

• Die Angebotsbeschränkungen für Gold sind geologischer Natur. Heutzutage sind große Funde äußerst selten, die Erzgehalte nehmen ab und die Produktionskosten steigen. In den letzten zehn Jahren sind die durchschnittlichen Kosten für den Goldabbau von etwa 1.000 USD auf etwa 1.400 USD pro Unze gestiegen.
• Die Knappheit von Bitcoin ist rein technischer Natur. Sein Code begrenzt das Angebot auf 21 Millionen Coins, und die Mining-Belohnungen werden etwa alle vier Jahre halbiert. Das Mining von Bitcoin erfordert erhebliche Rechenleistung, und da immer mehr Miner miteinander konkurrieren, passt sich das Netzwerk selbst an, um das Mining der Kryptowährung noch schwieriger zu machen. In großem Maßstab könnte man die Energie, die zur Lösung eines Bitcoin-Kryptografie-Rätsels benötigt wird, sogar mit der Energie vergleichen, die zur Gewinnung von Gold erforderlich ist.

Nachfrage von Investoren

Sowohl Gold als auch Bitcoin tendieren dazu, sich unabhängig vom Konjunkturzyklus zu entwickeln. Ihre Nachfrage wird hauptsächlich durch das Vertrauen der Anleger, durch Portfoliostrategien sowie durch die Einschätzung von Sicherheit und Chancen beeinflusst. In Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen, wenn Anleger das Vertrauen in traditionelle Vermögenswerte verlieren, tendieren beide Vermögenswerte dazu, zu steigen.

So erreichte Bitcoin beispielsweise im Jahr 2025 angesichts des wachsenden Misstrauens gegenüber den Finanzsystemen neue Höchststände – genau wie Gold in Krisenzeiten in der Vergangenheit, als es auf Rekordniveau stieg.

Gold vs. Bitcoin – Absicherungseigenschaften

Betrachten wir nun die Absicherungseigenschaften von Gold und Bitcoin:

• Systemische Risiken auf den Finanzmärkten: Sowohl Gold als auch Bitcoin sind darauf ausgelegt, in Zeiten systemischer Belastungen als sichere Häfen zu fungieren. Gold hat sich in der Vergangenheit bereits als solcher bewährt, während Bitcoin in schweren Krisen noch weitgehend ungetestet ist. Theoretisch macht es jedoch seine Dezentralisierung und Sicherheit in solchen Situationen attraktiv.
• Dedollarisierung: Angesichts steigender US-Defizite und geopolitischer Spannungen gibt es Bedenken hinsichtlich der Abhängigkeit vom US-Dollar als globaler Reservewährung. Sowohl Gold als auch Bitcoin gelten als „Anti-Dollar“, die als Absicherung gegen den Verlust der Dominanz des US-Dollars dienen können.
• Inflation: Gold und Bitcoin dienen beide als Absicherung gegen „schlechte Inflation”, die durch eine rücksichtslose Finanz- und Geldpolitik verursacht wird, aber nicht unbedingt gegen „gute Inflation”, die aus einem gesunden Wachstum resultiert und von den Zentralbanken gesteuert wird. Auch hier hat Gold eine lange Tradition, in Zeiten hoher Inflation zu steigen, während Bitcoin seine Rolle noch unter Beweis stellen muss.
• Korrekturen am Aktienmarkt: Gold ist ein klassischer Safe-Haven-Anlagewert, der bei fallenden Aktienkursen tendenziell steigt. Bitcoin hingegen verhält sich wie ein risikoreicher Anlagewert, der sich oft parallel zu den Aktienkursen entwickelt. Dadurch ist er bei Marktkorrekturen starken Abwärtsrisiken ausgesetzt.

Was sind die Unterschiede zwischen Gold und Bitcoin?

Wir haben viele Gemeinsamkeiten zwischen Gold und Bitcoin behandelt, darunter ihre begrenzte Verfügbarkeit und ihre Unabhängigkeit vom Währungssystem. Betrachten wir nun, worin sich die beiden Vermögenswerte unterscheiden.

Gold ist physisch, während Bitcoin digital ist.

Gold ist ein Sachwert mit Vorteilen, die Papiergold oder digitale Anlagen wie Bitcoin nicht bieten können. Dazu gehören:

• Kein Kontrahentenrisiko in Zeiten finanzieller Belastungen des Finanzsystems
• Vollständige Privatsphäre
• Schutz vor digitalen Finanzkontrollen
• Unabhängigkeit von technologischen Schwachstellen.

Bitcoin hingegen existiert ausschließlich in digitaler Form. Sein Besitz basiert auf kryptografischen Schlüsseln und Blockchain-Technologie, was sowohl Vorteile (z. B. grenzenlose Überweisungen und Dezentralisierung) als auch Risiken (z. B. Cybersicherheitsrisiken, Abhängigkeit von digitaler Infrastruktur) mit sich bringen kann. Sollte das Internet jemals ausfallen oder die Strominfrastruktur zerstört werden, können Sie nicht mehr auf Ihr Vermögen zugreifen.

Weiterlesen: Alles, was Sie über Gold-ETFs wissen müssen

Gold ist stabil, während Bitcoin volatil ist.

Gold hat eine lange Geschichte der Stabilität. Sein Preis steigt in der Regel während wirtschaftlicher oder geopolitischer Krisen und in Zeiten der Inflation, aber es hat seinen Wert seit Hunderten von Jahren gehalten. Bitcoin hingegen ist sehr volatil und hat innerhalb eines einzigen Jahres Preisschwankungen von mehr als 60 % erlebt.

Gold ist ein risikoarmes Anlageobjekt, während Bitcoin ein risikoreiches Anlageobjekt ist.

Gold ist ein risikoarmes Anlageinstrument, was bedeutet, dass es Investoren anzieht, wenn diese ängstlich sind, Währungen schwächeln oder Aktienmärkte fallen. Bitcoin verhält sich eher wie ein risikoreiches Anlageinstrument, da es oft mit Technologieaktien steigt und fällt, wenn die Märkte sich verschärfen. Dies kann es als defensive Anlage während wirtschaftlicher Abschwünge weniger zuverlässig machen.

Gold ist eine bewährte Absicherung, Bitcoin ist noch unbewiesen.

Gold hat sich seit den 1970er Jahren bis 2008 und darüber hinaus als Wertanlage bewährt, wenn andere Vermögenswerte an Wert verlieren. Es wird seit Jahrtausenden geschätzt, sodass es kaum verschwinden dürfte.

Bitcoin hingegen ist gerade einmal etwas mehr als 15 Jahre alt. Auch wenn es sich letztendlich als langfristige Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertung erweisen könnte, muss es sich erst noch in mehreren Konjunkturzyklen bewähren. Das bedeutet, dass es derzeit als bewährte Absicherung weniger zuverlässig ist.

Sollten Sie in Gold, Bitcoin oder beides investieren?

Letztendlich haben Gold und Bitcoin unterschiedliche Eigenschaften und dienen der Absicherung gegen unterschiedliche Risiken. Die klügste Entscheidung ist vielleicht nicht, sich für das eine oder das andere zu entscheiden, sondern beides zu nutzen.

Gold ist der klassische sichere Hafen, und die Geschichte zeigt, dass Anleger sich in Zeiten von Aktienverkäufen diesem Metall zuwenden. Seine langfristige Korrelation mit dem S&P 500 liegt nahe Null und wird in Zeiten von Marktstress oft negativ. So stieg beispielsweise während der Baisse von 2022 der Goldpreis um rund 5 %, während der S&P 500 um fast 20 % fiel.

Bitcoin muss sich in Zeiten von Aktienpaniken noch bewähren. Im Jahr 2022 beispielsweise fiel es zusammen mit Technologieaktien um mehr als 60 %. Studien zeigen jedoch, dass Bitcoin eine geringe oder sogar negative Korrelation mit US-Staatsanleihen aufweist. Im Jahr 2023 beispielsweise, als die Angst vor der US-Verschuldung die Renditen in die Höhe trieb und die Anleihepreise sinken ließ, hielt sich Bitcoin teilweise besser als Gold.

Untersuchungen von Bitwise bestätigen, dass Gold und Bitcoin sich gegenseitig ergänzen, wobei Gold nach wie vor die zuverlässigere Absicherung gegen Börsenrückgänge darstellt und Bitcoin in Erholungsphasen tendenziell höhere Renditen erzielt. Es besteht keine Notwendigkeit, sich für eines der beiden zu entscheiden – der Besitz beider Vermögenswerte kann die Diversifizierung verbessern und Ihre Absicherung stärken.

Gold als Inflationsschutz kaufen

Für Anleger ist die wichtigste Erkenntnis klar: Bitcoin mag Diversifizierungs- und Wachstumspotenzial bieten, aber Gold bleibt die zuverlässigste Absicherung gegen Inflation und wirtschaftliche Instabilität. Wenn Sie Ihr Portfolio mit einem bewährten Wertspeicher diversifizieren möchten, gibt es keinen besseren Weg, als in physische Goldbarren und -münzen zu investieren.

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