LBMA : Tout ce que vous devez savoir sur la London Bullion Market Association

Si vous avez investi dans les métaux précieux, vous connaissez peut-être la London Bullion Market Association (LBMA). La LBMA est une association commerciale internationale qui impose des normes strictes et des mesures d'assurance qualité au marché mondial des métaux précieux. L'une des premières choses que vous apprendrez en tant que négociant en métaux précieux est d'acheter des produits homologués par la LBMA - mais qu'est-ce que cela signifie exactement ?
Si vous ne connaissez pas encore la LBMA et que vous souhaitez savoir ce que l'organisation fait et ce qu'elle représente, cet article est fait pour vous. Considérez cet article comme un guide pour les débutants dans la LBMA, avec tout ce que vous devez savoir sur l'organisation internationale, y compris son histoire, ses fonctions, son importance et un regard sur ses membres et la fameuse Good Delivery List.

Qu'est-ce que la LBMA ?

La London Bullion Market Association (LBMA) est l'association commerciale internationale qui établit des normes pour le marché de gros mondial des métaux précieux. Son objectif principal est de promouvoir les bonnes pratiques commerciales qui contribuent à garantir un niveau élevé d'intégrité, de confiance et de transparence au sein du secteur international des métaux précieux.
La LBMA a son siège à Londres et dispose d'une clientèle mondiale d'environ 150 membres issus de plus de 30 pays et couvrant tous les aspects de la production de métaux précieux. Parmi ses membres figurent des maisons de négoce, des banques, des raffineries, des sociétés minières, des sociétés de transport et des transformateurs, ainsi que des consultants, des autorités de surveillance et des auditeurs.
Pour simplifier, la LBMA travaille avec ces acteurs du secteur pour s'assurer que les métaux précieux négociés à l'échelle internationale répondent à des critères et à des normes mondiaux objectifs. Son objectif déclaré est de "créer de la valeur ajoutée pour l'industrie mondiale des métaux précieux en établissant des normes et en développant des services de marché, garantissant ainsi le plus haut niveau d'intégrité, de transparence et de confiance".

Histoire de la LBMA

La LBMA a été officiellement créée en 1987, mais ses racines remontent à la fin du 17e siècle, lorsque l'East India Company, en collaboration avec Moses Mocatta, a expédié de l'or pour la première fois. À la même époque, la ruée vers l'or au Brésil, en Californie, en Australie et en Afrique du Sud a fait entrer de grandes quantités d'or au Royaume-Uni. Pour faire face à cet afflux, la Banque d'Angleterre a créé son premier coffre-fort pour l'or à Londres.
En 1750, la Banque d'Angleterre a commencé à normaliser la qualité des lingots d'or stockés et a établi la London Good Delivery List (initialement appelée "List of Acceptable Melters and Assayers"). Cette liste désignait les raffineurs connus pour produire des lingots d'or d'un certain standard et qui étaient donc autorisés sur le marché londonien.
A la fin du 19e siècle, cinq sociétés avaient été créées pour gérer le marché de l'or à Londres. Il s'agissait de : N. M. Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co et Sharps Wilkins. Ensemble, ces cinq sociétés étaient appelées le marché de l'or de Londres. Parmi les tâches du London Gold Market figuraient la surveillance des accréditations de bonne livraison et la tenue de la liste de bonne livraison.
En 1897, le London Silver Fixing a été introduit, suivi en 1919 par le London Gold Fixing. Ces fixings servaient de valeurs indicatives pour le commerce de lingots d'or et d'argent. Chaque jour, à midi, les principaux acteurs du secteur des lingots d'or et d'argent se réunissaient et se mettaient d'accord sur le prix de négociation du métal précieux pour le jour en question. Ces fixations marquaient officiellement le début de la structure du marché qui constitue aujourd'hui la base de la London Bullion Market Association.

Dans les années 1980, le nombre et le type d'intervenants sur le marché de l'or de Londres ont fait un bond en avant et, en 1986, le Financial Services Act a été introduit pour réglementer les opérations d'investissement. Suite à ces événements, la Banque d'Angleterre a reconnu la nécessité d'un organisme indépendant chargé de superviser la maintenance et la réglementation de la Good Delivery List, indépendamment du marché de l'or de Londres. C'est ainsi que la LBMA a été créée le 14 décembre 1987.
Depuis lors, la LBMA gère les Good Delivery Lists pour l'or et l'argent et a élargi son champ d'action au-delà de l'or et de l'argent pour couvrir l'ensemble du marché de gros mondial des métaux précieux.

Qu'est-ce que cela signifie d'être membre de la LBMA ?

La LBMA travaille avec des exploitants de mines, des investisseurs, des transformateurs, des raffineurs, des fabricants et des banques centrales du monde entier. Les hôtels des monnaies, les raffineries et les bourses de métaux précieux font souvent référence à leur appartenance à la LBMA. Mais qu'est-ce que cela signifie exactement d'être membre de la LBMA ?
Il existe quatre types d'adhésion à la LBMA :

• Full Member : les membres à part entière sont des organisations actives dans des domaines étroitement liés au marché londonien des métaux précieux, tels que le commerce, le courtage, la navigation, l'exploitation minière, le raffinage, les essais, la recherche et l'inspection. Par exemple, les entreprises qui négocient des lingots d'or ou des produits dérivés apparentés sur le "Loco London Market" (voir FAQ ci-dessous).
  
• Membre teneur de marché : les teneurs de marché ont les mêmes droits que les membres effectifs, mais avec la tâche supplémentaire de se fournir mutuellement des cours acheteurs et vendeurs pendant le jour ouvrable de Londres pour des quantités minimales et des durées convenues, tant en or qu'en argent. Ce service doit être fourni pour un ou plusieurs produits, y compris les opérations au comptant, les options et les contrats à terme. Il y a 11 teneurs de marché LBMA, dont Goldman Sachs International, JP Morgan Chase Bank, Merrill Lynch International et BNP Paribas.
  
• Membre affilié : les membres affiliés de la LBMA comprennent des acteurs internationaux du marché, des bourses, des intermédiaires, des fournisseurs de technologie et de services.
  
• Membre associé : les membres associés de la LBMA sont différents types d'acteurs du marché, tels que les négociants sur d'autres marchés ayant des relations en métaux précieux avec les membres de la LBMA.
  

Être membre de la LBMA signifie qu'il s'agit d'une organisation de confiance jouissant d'une solide réputation dans le secteur des métaux précieux. L'adhésion est strictement réglementée et les demandeurs doivent désigner trois attestataires déjà membres de la LBMA pour appuyer leur demande. Les membres de la LBMA bénéficient d'un accès à l'expertise, aux ressources et aux conseils et contribuent activement à l'amélioration des normes et au développement du marché. Dans le même temps, ils sont tenus de respecter des règles et des exigences strictes.

Qu'est-ce que la LBMA Good Delivery ?

L'une des principales missions de la LBMA est de maintenir et de publier les Good Delivery Lists pour l'or et l'argent, qui définissent des normes et des spécifications strictes pour les lingots d'or et d'argent. Les raffineurs figurant sur les Good Delivery Lists répondent aux critères de qualité, de pureté et d'intégrité définis par la LBMA et sont autorisés à produire et à livrer des lingots d'or à Londres.
Les principales caractéristiques de LBMA Good Delivery comprennent :

• Taille et poids : les lingots de bonne livraison doivent répondre à certains critères de taille et de poids définis par la LBMA. Pour les lingots d'or, le poids standard se situe entre 350 et 430 onces troy (11-13 kg), et pour les lingots d'argent, entre 750 et 1 100 onces troy (environ 23-34 kg).
  
• Pureté : les lingots d'or LGD doivent avoir une pureté minimale de 995 pour mille d'or fin, tandis que les lingots d'argent doivent respecter une pureté minimale de 999 pour mille. Cela permet de garantir que les lingots d'or répondent à des normes de qualité strictes et conviennent à des fins d'investissement.
  
• Marquages et marques de contrôle : Les bons lingots sont estampillés avec les informations essentielles, dont le numéro de série, le poinçon de l'affineur, le titre et l'année de fabrication. Ces marques servent à garantir l'authenticité du lingot et permettent de remonter jusqu'à la raffinerie d'origine.
  
• Provenance : pour qu'un lingot soit classé Good Delivery, il doit provenir de raffineries agréées par la LBMA, qui suivent des procédures d'évaluation et d'accréditation rigoureuses afin de s'assurer qu'elles respectent les normes d'approvisionnement responsable et de pratiques éthiques de la LBMA.
  

La liste Good Delivery va au-delà des normes de qualité et de pureté et comprend également ce que l'on appelle la Responsible Gold Guidance. Il s'agit d'une directive de la LBMA qui vise à lutter contre les violations des droits de l'homme, le financement des conflits, le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Cela signifie que les raffineries figurant sur la Good Delivery List s'approvisionnent en or de manière éthique et responsable. Les investisseurs qui achètent des produits en lingots d'or approuvés par la LBMA peuvent être sûrs que leurs investissements ne contribuent pas à un comportement contraire à l'éthique.
La liste complète des exigences et des spécifications de bonne livraison est publiée dans les Good Delivery Rules for Gold and Silver Bars : Specifications for Good Delivery Bars and Application Procedures for Listing de la LBMA. Ces règles ont été mises à jour pour la dernière fois en 2023. Les membres accrédités de la LBMA sont audités chaque année par des tiers indépendants afin de s'assurer qu'ils continuent à respecter les normes et exigences strictes de Good Delivery. Les entreprises qui échouent à un audit ne perdent pas seulement leur accréditation, mais subissent également un préjudice de réputation et des pertes financières.
Tous les lingots qui ne respectent pas les règles de bonne livraison sont appelés "non-bonne livraison". Même si un lingot se rapproche de la Bonne Livraison mais ne répond pas entièrement aux exigences, il doit être estampillé "NGD".

Pourquoi la LBMA est-elle importante ?

La LBMA est importante pour l'industrie mondiale des métaux précieux pour plusieurs raisons. Il s'agit notamment de :

• Standardisation du marché : la LBMA établit et respecte des normes strictes pour la production, le raffinage et le commerce des métaux précieux, en particulier l'or et l'argent. Cela garantit l'uniformité et la transparence des produits en métaux précieux, accroît l'efficacité du marché commercial mondial et réduit le risque de contrepartie.
  
• Détermination des prix : en exploitant le plus grand marché de gré à gré (OTC) du monde pour l'or et l'argent, la LBMA offre une plate-forme pour la détermination des prix grâce à des échanges transparents et compétitifs. Le prix de l'or et de l'argent de la LBMA sont des indices de référence utilisés dans le monde entier par les investisseurs qui négocient des métaux précieux physiques, des ETF (Exchange Traded Funds) et des produits dérivés. Grâce à son vaste réseau d'acteurs du marché tels que les banques de métaux précieux, les raffineurs et les négociants, la LBMA permet aux investisseurs du monde entier de réaliser des transactions efficaces et à faible risque.
  
• Crédibilité et confiance: Le fait de savoir qu'un produit en métaux précieux est autorisé par la LBMA donne aux investisseurs une assurance immédiate et une confiance dans sa qualité et son authenticité. En raison de leur influence mondiale, les normes de la LBMA permettent aux investisseurs d'acheter et de vendre facilement leurs stocks de métaux précieux où qu'ils se trouvent, ce qui augmente la liquidité.
• Surveillance réglementaire : la LBMA collabore avec les autorités de réglementation et les représentants du secteur afin d'introduire et de faire appliquer les meilleures pratiques sur le marché des métaux précieux. En promouvant des politiques d'approvisionnement responsables et des normes éthiques, la LBMA contribue à assurer l'intégrité du marché et à maintenir la confiance des investisseurs.

FAQ DE LA LBMA :

Ci-dessous, nous répondons à quelques questions fréquemment posées sur la London Bullion Market Association et des sujets connexes.

Que signifie Loco London ?

Le Loco London Bullion Market fait référence à l'endroit où les pièces d'or et d'argent sont physiquement stockées (c'est-à-dire à Londres).

Qu'est-ce que la LPMCL ?

London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL) traite toutes les transactions de métaux précieux entre les membres compensateurs de la LBMA. Elle est détenue et gérée par quatre membres teneurs de marché de la LBMA : HSBC, ICBC Standard Bank, JP Morgan et UBS. Les banques utilisent les métaux précieux non alloués sur leurs comptes pour effectuer des transactions entre elles-mêmes, au nom de leurs clients et des sous-clients de leurs clients. Sur le marché londonien des métaux précieux Loco, plus de 20 millions d'onces d'or et plus de 200 millions d'onces d'argent sont traitées chaque jour sur une base nette.

Qu'est-ce que la Good Delivery pour les lingots d'or ?

Good Delivery est une série de normes d'assurance qualité qui régissent le marché mondial des lingots d'or et d'argent. Ces normes régissent tout, du poids, de la pureté et des dimensions d'un lingot aux marques de contrôle et à l'approvisionnement responsable.

Qu'est-ce que PMPL ?

Precious Metals Prices Limited (PMPL) est une filiale de la LBMA qui détient les droits de propriété intellectuelle pour les prix spot quotidiens de l'or, de l'argent, du platine et du palladium. Ces prix sont calculés par des tiers indépendants et constituent les seuls points de référence reconnus au niveau mondial pour les métaux précieux.

Acheter des lingots d'or et d'argent approuvés par la LBMA

StoneX Bullion est fier d'être membre de la LBMA, ce qui témoigne de notre engagement à acheter des métaux précieux de qualité supérieure et de qualité d'investissement auprès des Monnaies les plus réputées au monde.
Nous proposons des lingots d'or, d'argent, de platine et de palladium ainsi qu'une gamme de pièces de qualité investissement provenant d'instituts d'émission et de raffineries renommés tels que Perth Mint et Rand Refinery. Que vous souhaitiez investir dans des métaux précieux pour votre avenir ou que vous cherchiez une pièce spéciale pour votre collection, vous trouverez votre bonheur chez StoneX Bullion.

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