LBMA: Todo lo que necesita saber

Si ha invertido en metales preciosos, es posible que conozca la London Bullion Market Association (LBMA). La LBMA es una asociación comercial internacional que regula normas estrictas y garantías de calidad para el mercado mundial de metales preciosos. Una de las primeras cosas que aprenderá como comerciante de metales preciosos es a comprar productos aprobados por la LBMA, pero ¿qué significa eso exactamente?

Si aún no conoce a fondo la LBMA y lo que hace y representa esta organización, este artículo es para usted. Considérelo una guía para principiantes de la LBMA, con todo lo que necesita saber sobre la organización internacional, incluida su historia, lo que hace, por qué es importante, y un vistazo a sus miembros y a la infame Lista de Buenas Entregas.

¿Qué es la LBMA?

La London Bullion Market Association (LBMA) es la asociación comercial internacional que establece las normas para el mercado mayorista mundial de metales preciosos. Su principal objetivo es promover buenas prácticas comerciales que contribuyan a garantizar un alto nivel de integridad, confianza y transparencia en el sector internacional de los metales preciosos.

Con sede en Londres, la LBMA cuenta con una clientela mundial de unos 150 miembros de más de 30 países, que abarcan todos los aspectos de la producción de metales preciosos. Entre sus miembros figuran casas comerciales, bancos, refinadores, mineros, empresas de transporte y fabricantes, así como consultores, supervisores y ensayadores.

En pocas palabras, la LBMA colabora con estos agentes del sector para garantizar que los metales preciosos que se comercializan a escala internacional cumplen criterios y normas mundiales objetivos. Su misión declarada es "añadir valor a la industria mundial de los metales preciosos, estableciendo normas y desarrollando servicios de mercado, garantizando así los más altos niveles de integridad, transparencia y confianza".

Historia de la LBMA

La LBMA se creó oficialmente en 1987, pero sus orígenes se remontan a finales del siglo XVII, cuando la Compañía de las Indias Orientales comenzó a transportar oro en colaboración con Moses Mocatta. Al mismo tiempo, la fiebre del oro en Brasil, California, Australia y Sudáfrica supuso la entrada masiva de oro en el Reino Unido. Para dar cabida a esta afluencia, el Banco de Inglaterra estableció su primera cámara acorazada de lingotes en Londres.

En 1750, el Banco de Inglaterra comenzó a estandarizar la calidad de los lingotes de oro que se almacenaban y estableció la London Good Delivery List (originalmente llamada List of Acceptable Melters and Assayers). Esta lista nombraba a las refinerías que se sabía que producían lingotes de oro de un estándar determinado y, por tanto, se les permitía entrar en el mercado londinense.

A finales del siglo XIX, se habían creado cinco empresas para gestionar el funcionamiento del mercado del oro en Londres. Éstas eran: N M Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co, y Sharps Wilkins. En conjunto, las cinco empresas se denominaban London Gold Market. Parte de las funciones del London Gold Market consistían en supervisar las acreditaciones Good Delivery y mantener la Good Delivery List.

En 1897, se introdujo por primera vez el London Silver Fixing y, en 1919, el London Gold Fixing. Estas fijaciones servían de referencia para el comercio de lingotes de oro y plata. Todos los días a mediodía, los principales operadores del sector se reunían y acordaban el precio del metal precioso para ese día. Las fijaciones marcaron formalmente el inicio de la estructura del mercado que hoy constituye la base de la London Bullion Market Association.

Véase: ¿Qué es la Relación Oro Plata?

En la década de 1980 se produjo un aumento del número y el tipo de participantes en el Mercado del Oro de Londres, y en 1986 se introdujo la Ley de Servicios Financieros para regular las empresas de inversión. A raíz de estos acontecimientos, el Banco de Inglaterra reconoció la necesidad de crear un organismo independiente que supervisara el mantenimiento y la regulación de la Good Delivery List, independiente del London Gold Market. Así nació la LBMA el 14 de diciembre de 1987.

Desde entonces, la LBMA ha mantenido las Listas de Buena Entrega de oro y plata y ha ampliado su ámbito de actuación más allá del oro y la plata para abarcar la totalidad de los mercados mayoristas mundiales de metales preciosos.

¿Qué significa ser miembro de la LBMA?

La LBMA trabaja con mineros, inversores, fabricantes, refinadores, fabricantes y bancos centrales de todo el mundo. A menudo verá que las fábricas de moneda, las refinerías y las bolsas de lingotes hacen referencia a su pertenencia a la LBMA. Pero, ¿qué significa exactamente ser miembro de la LBMA?

Existen cuatro tipos de afiliación a la LBMA:

• Miembro de pleno derecho: Los miembros de pleno derecho son organizaciones que operan en ámbitos estrechamente relacionados con el mercado de lingotes de Londres, como el comercio, el corretaje, el transporte marítimo, la minería, el refinado, el ensayado, la investigación y la inspección. Por ejemplo, empresas que negocian lingotes o derivados relacionados en el "mercado Loco de Londres" (véanse las preguntas frecuentes más abajo).
• Miembro creador de mercado: Los Creadores de Mercado tienen los mismos derechos que los miembros de pleno derecho, pero con la responsabilidad adicional de cotizar precios de compra y venta entre sí durante el día hábil en Londres, para cantidades y plazos mínimos acordados, tanto en oro como en plata. Este servicio debe prestarse a través de uno o más productos, incluyendo Spot, Opciones y Forwards. Existen 11 Creadores de Mercado de la LBMA, entre ellos Goldman Sachs International, JP Morgan Chase Bank, Merrill Lynch International y BNP Paribas.
• Miembro afiliado: Los miembros afiliados de la LBMA incluyen participantes del mercado internacional, bolsas, intermediarios, proveedores de tecnología y servicios.
• Miembro asociado: Los miembros asociados de la LBMA incluyen diferentes tipos de participantes en el mercado, como comerciantes de otros mercados con relaciones basadas en lingotes con miembros de la LBMA.

Ser miembro de la LBMA significa ser una organización de confianza con una sólida reputación en el sector de los metales preciosos. La afiliación está estrictamente regulada y los solicitantes tienen que nombrar a tres Atestiguadores, que ya sean miembros de la LBMA, para respaldar su solicitud. Los miembros de la LBMA se benefician del acceso a conocimientos especializados, recursos y asesoramiento, y contribuyen activamente a elevar los estándares y desarrollar el mercado. Al mismo tiempo, están sujetos a normas y requisitos estrictos.

Más información: Por qué compran oro los bancos centrales.

¿Qué es la LBMA Good Delivery?

Una de las principales funciones de la LBMA es el mantenimiento y la publicación de las Listas de Buena Entrega de oro y plata, en las que se establecen normas y especificaciones estrictas para los lingotes de oro y plata. Las refinerías que figuran en las Good Delivery Lists son reconocidas por cumplir los criterios de calidad, pureza e integridad establecidos por la LBMA y pueden producir y enviar lingotes a Londres.

Entre las características clave de la Good Delivery de la LBMA se incluyen:

• Tamaño y peso: Los lingotes Delivery deben cumplir unos criterios específicos de tamaño y peso establecidos por la LBMA. En el caso de los lingotes de oro, el peso estándar oscila entre 350-430 onzas troy (11-13 kg), y en el de los lingotes de plata, entre 750-1.100 onzas troy (unos 23-34 kg).
• Pureza: Los lingotes de oro LGD deben tener una ley mínima de 995 por mil partes de oro fino, mientras que los lingotes de plata deben cumplir una ley mínima de 999 partes por mil. Esto garantiza que los lingotes cumplen estrictas normas de calidad y son adecuados para fines de inversión. (Más información: Explicación de la finura y pureza de la plata)
• Marcas y ensaye: Los lingotes Good Delivery llevan estampada información esencial, como el número de serie del artículo, el sello del refinador, la ley y el año de fabricación. Estas marcas garantizan la autenticidad del lingote y permiten rastrearlo hasta la refinería original.
• Procedencia: Para que un lingote sea considerado Good Delivery, debe proceder de refinerías aprobadas por la LBMA, que se someten a rigurosos procesos de evaluación y acreditación para garantizar que cumplen las normas de la LBMA en materia de abastecimiento responsable y prácticas éticas.

La Lista de Buena Entrega va más allá de los estándares de calidad y pureza y abarca lo que se conoce como Guía de Oro Responsable. Se trata de una política de la LBMA que pretende abordar las violaciones de los derechos humanos, la financiación de conflictos, el blanqueo de dinero y la financiación del terrorismo. Esto significa que las refinerías incluidas en la Good Delivery List se abastecen de oro de forma ética y responsable. Los inversores que compran productos en lingotes aprobados por la LBMA pueden estar tranquilos sabiendo que sus inversiones no contribuyen a comportamientos poco éticos.

La lista completa de requisitos y especificaciones Good Delivery se publica en Good Delivery Rules for Gold and Silver Bars: Specifications for Good Delivery Bars and Application Procedures for Listing de la LBMA. Estas normas se actualizaron por última vez en 2023. Los miembros acreditados de la LBMA se someten cada año a auditorías independientes realizadas por terceros para garantizar que siguen cumpliendo las estrictas normas y requisitos de Buena Entrega. Las empresas que no superen una auditoría no sólo perderán su acreditación, sino que también verán dañada su reputación y sufrirán pérdidas económicas.

Las barras que no cumplen las normas de Buena Entrega se denominan No Buena Entrega. Incluso si un lingote se acerca a la Buena Entrega pero no cumple plenamente los requisitos, debe llevar el sello "NGD".

Más información: ¿Cuáles son los mejores lingotes de oro para comprar?

¿Por qué es importante la LBMA?

La LBMA tiene una importancia significativa en la industria mundial de metales preciosos por varias razones. Entre ellas se encuentran:

• Estandarización del mercado: La LBMA establece y mantiene normas estrictas para la producción, el refinado y el comercio de metales preciosos, especialmente oro y plata. Esto garantiza la uniformidad y transparencia de los productos en lingotes, mejorando la eficiencia del mercado mundial y reduciendo los riesgos de contraparte.
• Determinación de precios: Al operar el mayor mercado extrabursátil (OTC) de oro y plata del mundo, la LBMA proporciona una plataforma para la determinación de precios a través de una negociación transparente y competitiva. El precio del oro y el precio de la plata de la LBMA son referencias utilizadas en todo el mundo por los inversores que operan con metales preciosos físicos, fondos cotizados (ETF) y derivados. A través de su amplia red de participantes en el mercado, como bancos de lingotes, refinerías y distribuidores, la LBMA permite a los inversores de todo el mundo operar de forma eficiente y con un riesgo reducido.
• Credibilidad y confianza: Saber que un producto en lingotes está aprobado por la LBMA ofrece a los inversores una seguridad y confianza inmediatas en su calidad y autenticidad. Debido a su influencia mundial, las normas de la LBMA facilitan a los inversores la compra y venta de sus tenencias de metales preciosos en cualquier lugar, lo que aumenta la liquidez.
• Supervisión reglamentaria: La LBMA colabora con las autoridades reguladoras y las partes interesadas del sector para establecer y aplicar las mejores prácticas en el mercado de metales preciosos. Al promover directrices de abastecimiento responsable y normas éticas, la LBMA ayuda a salvaguardar la integridad del mercado y a mantener la confianza de los inversores.

Preguntas frecuentes sobre la LBMA:

A continuación, respondemos a algunas preguntas comunes que puede tener sobre la London Bullion Market Association y temas relacionados.

¿Qué significa Loco Londres?

El mercado de lingotes Loco London se refiere al lugar donde se almacenan físicamente los lingotes de oro y plata (es decir, en Londres).

¿Qué es la LPMCL?

London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL) compensa y liquida todas las transacciones de lingotes entre los miembros compensadores de la LBMA. Es propiedad y está gestionada por cuatro miembros creadores de mercado de la LBMA: HSBC, ICBC Standard Bank, JP Morgan y UBS. Los bancos utilizan los metales preciosos no asignados de sus cuentas para liquidar operaciones entre ellos, en nombre de sus clientes y de los subclientes de sus clientes. Más de 20 millones de onzas de oro y más de 200 millones de onzas de plata se compensan en términos netos cada día en el Mercado Loco de Metales Preciosos de Londres.

¿Qué es la buena entrega en los lingotes?

Good Delivery es un conjunto de normas de garantía de calidad que rigen el mercado mundial de lingotes de oro y plata. Estas normas lo regulan todo, desde el peso, la pureza y las dimensiones de un lingote hasta sus marcas de ensayo y su abastecimiento responsable.

¿Qué es PMPL?

Precious Metals Prices Limited (PMPL) es una filial de la LBMA que posee los derechos de propiedad intelectual de los precios diarios al contado del oro, la plata, el platino y el paladio. Estos precios son calculados por terceros independientes y son los únicos puntos de referencia mundialmente reconocidos para los metales preciosos.

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