Quels pays possèdent les plus grandes réserves d’or ?

Les réserves d’or désignent les quantités d’or physique détenues par les gouvernements nationaux et les banques centrales. On estime qu’environ un cinquième de tout l’or jamais extrait au cours de l’histoire est détenu par les banques centrales, un chiffre loin d’être négligeable. Décryptons ensemble le rôle des réserves d’or, les pays qui en possèdent le plus et les motivations des banques centrales à investir dans ce métal précieux.

Points clés à retenir :

• Autrefois, la monnaie papier était directement indexée sur l’or, mais ce système a été abandonné par la plupart des pays au milieu du 20e siècle. Pourtant, les banques centrales continuent de détenir de l’or.
• Les cinq pays disposant des plus grandes réserves d’or sont les États-Unis, l’Allemagne, l’Italie, la France et la Fédération de Russie.
• Les banques centrales conservent de l’or pour plusieurs raisons : ses performances historiques, sa capacité à maintenir sa valeur en période de crise, son rôle de rempart contre l’inflation et la diversification qu’il apporte à leurs portefeuilles d’investissement.

Le rôle de l’or dans la finance mondiale

L’or joue un rôle central dans les économies depuis des milliers d’années, à la fois comme moyen d’échange et comme symbole de richesse et de stabilité. Du 17e au 20e siècle, la plupart des monnaies papier émises par les États étaient directement indexées sur l’or. Cela signifiait, en pratique, que chaque billet représentait une créance légale sur une quantité précise d’or physique. Comme le commerce international se faisait également en or, les pays devaient détenir d’importantes réserves pour des raisons économiques mais aussi politiques.

La plupart des pays ont abandonné l’étalon-or au milieu du 20ᵉ siècle, la Suisse étant la dernière à y renoncer en 1999. Aujourd’hui, même si les monnaies papier ne sont plus adossées à l’or, les États continuent de conserver de grands volumes d’or sous forme de lingots. Ces réserves constituent un puissant filet de sécurité financière en cas d’hyperinflation ou d’autres crises économiques, en offrant un actif fiable et mobilisable en période d’incertitude.

Mais l’or n’intéresse pas que les États et les banques centrales. Grâce à ses propriétés uniques, il est indispensable aussi dans l’industrie, notamment en médecine, en joaillerie et dans l’électronique. De nombreux investisseurs individuels choisissent également d’acheter de l’or pour se protéger de l’inflation et diversifier leurs placements.

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Les plus grands détenteurs d’or au monde

Selon le Conseil mondial de l’or (World Gold Council), les cinq pays à la tête des plus grandes réserves d’or sont les États-Unis, puis l’Allemagne, l’Italie, la France et la Fédération de Russie. Voici un aperçu détaillé des quantités d’or détenues par chacun de ces pays au premier trimestre 2024.

États-Unis

Les États-Unis détiennent la plus grande réserve d’or au monde, avec environ 8 133,46 tonnes, pour une valeur estimée à 579 050 millions de dollars. Ils dépassent à eux seuls les réserves combinées de l’Allemagne et de l’Italie. L’or représente plus de 75 % des réserves de change des États-Unis, soit le pourcentage le plus élevé au monde. La majorité de cet or est conservée à Fort Knox, dans le Kentucky.

Dans les années 1940, les États-Unis ont accepté de stocker et de protéger l’or d’autres nations en échange de dollars, dans le cadre du système dit de Bretton Woods. À cette époque, environ 90 à 95 % des réserves mondiales d’or se trouvaient aux États‑Unis. Aujourd’hui encore, la Réserve fédérale de New York conserve de l’or appartenant à des États étrangers, à des banques centrales et à des organisations internationales.

Allemagne

L’Allemagne occupe la deuxième place sur le podium avec 3 352,31 tonnes d’or, représentant environ 238 662 millions de dollars. Cela équivaut à moins de la moitié des avoirs américains, mais à environ 67 % des réserves de change totales du pays. Les réserves allemandes sont stockées sur plusieurs sites : la Banque fédérale d’Allemagne à Francfort, la Réserve fédérale de New York, la Banque d’Angleterre à Londres et la Banque de France à Paris.

Italie

L’Italie détient environ 2 451 tonnes d’or, ce qui en fait le troisième détenteur mondial. Sa réserve équivaut à environ 174 555 millions de dollars et représente près de 64 % de ses réserves de change. Cet or est stocké principalement par sa banque centrale, la Banca d’Italia, et par la Réserve fédérale de New York. Afin de limiter les risques, le pays conserve également une partie de ses réserves en Suisse et au Royaume-Uni.

Durant la crise de la zone euro, de nombreux appels ont été lancés pour inciter le gouvernement italien à vendre une partie de son stock d’or, mais il ne l’a jamais fait.

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France

La France se classe au quatrième rang mondial avec environ 2 436,91 tonnes d’or, pour une valeur proche de 173 492 millions de dollars. Cela représente environ les deux tiers de ses réserves de change. L’essentiel de cet or est détenu par la Banque de France.

La France occupe une place particulière dans l’histoire internationale de l’or. Sous la présidence de Charles de Gaulle, elle a défié le système de Bretton Woods en échangeant ses dollars américains contre de l’or conservé à Fort Knox. Cette action a conduit le président Richard Nixon à mettre fin à la convertibilité automatique du dollar américain en or, marquant la fin du système de Bretton Woods.

Fédération de Russie

Dernier pays de notre classement des plus grands détenteurs d’or, la Fédération de Russie a dépassé la Chine pour accéder à la cinquième place en 2018. Elle détient environ 2 332,74 tonnes d’or, soit légèrement moins que la France, pour une valeur d’environ 166 076 millions de dollars.

Cette accumulation d’or par la Russie est souvent perçue comme une stratégie visant à réduire sa dépendance vis-à-vis des investissements américains. Le pays a notamment vendu des obligations du Trésor américain afin de financer une grande partie de ses achats de métaux précieux.

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Top 20 des pays possédant le plus d’or

Vous connaissez déjà le Top 5, mais pour mieux comprendre la répartition des réserves d’or sur la planète, voyons ensemble les 20 pays qui en détiennent le plus. Ces données proviennent du Conseil mondial de l’or et concernent le premier trimestre 2024.

RANG	PAYS	RÉSERVES D’OR (tonnes)	RÉSERVES D’OR (millions USD)	PART DES RÉSERVES DE CHANGE
1	États-Unis	8 133,46	579 050,15	71,33 %
2	Allemagne	3 352,65	238 662,64	70,56 %
3	Italie	2 451,74	174 555,00	67,55 %
4	France	2 436,88	173 492,11	68,61 %
5	Fédération de Russie	2 332,74	166 076,25	28,14 %
6	Chine	2 262,45	161 071,82	4,64 %
7	Suisse	1 040,00	69 495,46	8,04 %
8	Japon	845,97	60 227,84	4,67 %
9	Inde	822,09	58 527,34	8,98 %
10	Pays-Bas	612,45	43 602,77	60,47 %
11	Turquie	570,30	40 601,81	100,00 %
12	Taïwan (République de Chine)	432,63	28 224,67	4,71 %
13	Portugal	382,63	27 240,93	73,27 %
14	Pologne	359,89	25 621,75	12,65 %
15	Ouzbékistan	357,69	25 465,03	74,28 %
16	Arabie saoudite	323,07	21 588,22	4,71 %
17	Kazakhstan	310,62	22 114,18	58,36 %
18	Royaume-Uni	310,29	22 090,45	12,57 %
19	Liban	286,63	17 459,75	54,45 %
20	Espagne	281,58	20 046,51	19,28 %

Pourquoi les banques centrales achètent-elles de l’or ?

Il est évident que l’or est une valeur prisée par de nombreuses banques centrales à travers le monde, mais pour quelles raisons ? En 2023, le Conseil mondial de l’or a mené une enquête auprès des banques centrales afin de comprendre leurs motivations à détenir de l’or. Parmi les différentes raisons proposées, les plus fréquemment citées ont été :

• Sa place historique
• Ses performances en période de crise
• Il est une valeur refuge à long terme et il protège contre l’inflation
• Il permet de diversifier son portefeuille
• Il ne présente aucun risque de défaut

Examinons de plus près chacun de ces points et voyons comment ils influencent les décisions des banques centrales d’acheter et de stocker de l’or.

Sur le même thème : Pourquoi les banques centrales achètent de l’or

Place historique

La valeur de l’or est reconnue dans le monde entier depuis des siècles. C’est l’un des actifs les plus anciens et les plus universels, source de stabilité et de puissance économiques. Cette réputation repose sur trois qualités fondamentales : sa rareté, sa malléabilité et sa durabilité.

L’or est plus rare que la plupart des métaux, mais suffisamment accessible pour être utilisé. Sa malléabilité permet de le frapper et de le façonner facilement en pièces, bijoux et lingots. Enfin, sa durabilité permet à l’or d’être utilisé de manière intensive sans se détériorer. De plus, il n’est ni sujet à la rouille ni à la corrosion comme d’autres métaux.

Ces trois facteurs ont contribué à la popularité de l’or à travers les âges et expliquent pourquoi il est peu probable qu’il perde de sa valeur dans un avenir proche. Si le secteur financier tel que nous le connaissons venait à s’effondrer, il y a fort à parier que le monde se tournerait à nouveau vers l’or comme réserve de valeur. Pour les banques centrales, il reste donc un excellent actif à détenir.

Performances en période de crise

Par le passé, l’or a largement démontré qu’il était un actif refuge capable de conserver sa valeur en période de récession ou de troubles politiques. C’est la raison pour laquelle certains l’appellent la « matière première de crise ».

Un exemple récent remonte au début de l’année 2022, au moment du conflit entre la Russie et l’Ukraine. Durant cette période d’instabilité politique et financière, le prix de l’or a augmenté de 6 %. Ainsi, les performances de l’or en temps de crise offrent aux banques centrales une sécurité essentielle : quand d’autres investissements perdent de leur valeur, l’or, lui, la conserve, voire l’augmente.

Valeur refuge à long terme et rempart contre l’inflation

L’or joue aussi un rôle clé pour se protéger de la hausse des prix. En période de forte inflation, la valeur des monnaies fiduciaires et des actifs traditionnels tend à se déprécier pendant que l’or, lui, conserve sa valeur. En détenant d’importantes réserves d’or, les banques centrales peuvent ainsi protéger leurs avoirs contre l’érosion monétaire et préserver leur pouvoir d’achat au fil du temps.

Pour en savoir plus : Comment se positionne l’or face à l’inflation ?

Diversification de portefeuille

De nombreux investisseurs choisissent d’acheter de l’or dans le but de diversifier leur portefeuille d’investissement, et les banques centrales suivent la même stratégie. En général, l’or évolue à l’inverse des actifs financiers traditionnels, comme les actions et les obligations. Autrement dit, quand ces actifs perdent de la valeur, le prix de l’or a tendance à augmenter.

Lorsque les pays détiennent des réserves d’or aux côtés d’autres actifs financiers, ils réduisent leur dépendance à une seule classe d’actifs. Cela leur permet de répartir les risques, de se protéger contre la volatilité des marchés et de stabiliser leur situation financière.

Aucun risque de défaut

L’un des grands avantages de l’or d’investissement, c’est qu’il ne présente aucun risque de défaut et n’implique aucun intermédiaire. Lorsque les banques centrales achètent de l’or, elles détiennent le métal physique directement et ne dépendent pas d’un tiers qui pourrait ne pas honorer ses obligations contractuelles ou ses promesses. Contrairement, par exemple, aux actions ou aux obligations, qui dépendent des performances d’une entité distincte, l’or ne comporte pas de risque de contrepartie, offrant l’assurance que vos réserves resteront sûres, stables et fiables.

En résumé : quels pays détiennent les plus grandes réserves d’or ?

Des banques centrales aux investisseurs particuliers, l’or joue de multiples rôles qui en font un actif durable, synonyme de sécurité et de stabilité. Si vous souhaitez, vous aussi, investir dans ce métal précieux, vous êtes au bon endroit.

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