LBMA: Alles was Sie über die London Bullion Market Association wissen müssen

Wenn Sie in Edelmetalle investiert haben, sind Sie vielleicht mit der London Bullion Market Association (LBMA) vertraut. Die LBMA ist ein internationaler Handelsverband, der strenge Standards und Qualitätssicherungsmaßnahmen für den weltweiten Edelmetallmarkt vorgibt. Eines der ersten Dinge, die Sie als Edelmetallhändler lernen werden, ist, LBMA-geprüfte Produkte zu kaufen - aber was bedeutet das genau?

Wenn Sie die LBMA noch nicht kennen und wissen möchten, was die Organisation tut und wofür sie steht, ist dieser Artikel genau das Richtige für Sie. Betrachten Sie diesen Artikel als Leitfaden für Einsteiger in die LBMA, mit allem, was Sie über die internationale Organisation wissen müssen, einschließlich ihrer Geschichte, ihrer Aufgaben, ihrer Bedeutung und einem Blick auf ihre Mitglieder und die berüchtigte Good Delivery List.

Was ist die LBMA?

Die London Bullion Market Association (LBMA) ist der internationale Handelsverband, der Standards für den weltweiten Großhandelsmarkt für Edelmetalle festlegt. Ihr Hauptzweck ist die Förderung guter Handelspraktiken, die dazu beitragen, ein hohes Maß an Integrität, Vertrauen und Transparenz innerhalb der internationalen Edelmetallbranche zu gewährleisten.

Die LBMA hat ihren Hauptsitz in London und verfügt über einen weltweiten Kundenstamm von rund 150 Mitgliedern aus mehr als 30 Ländern, die alle Aspekte der Edelmetallproduktion abdecken. Zu den Mitgliedern gehören Handelshäuser, Banken, Raffinerien, Bergbauunternehmen, Transportunternehmen und Verarbeiter sowie Berater, Aufsichtsbehörden und Prüfer.

Vereinfacht gesagt, arbeitet die LBMA mit diesen Branchenakteuren zusammen, um sicherzustellen, dass die international gehandelten Edelmetalle objektiven globalen Kriterien und Standards entsprechen. Ihr erklärtes Ziel ist es, "durch die Festlegung von Standards und die Entwicklung von Marktdienstleistungen einen Mehrwert für die globale Edelmetallindustrie zu schaffen und dadurch ein Höchstmaß an Integrität, Transparenz und Vertrauen zu gewährleisten".

Geschichte der LBMA

Die LBMA wurde offiziell im Jahr 1987 gegründet, ihre Wurzeln lassen sich jedoch bis zum Ende des 17. Jahrhunderts zurückverfolgen, als die East India Company in Zusammenarbeit mit Moses Mocatta erstmals Gold verschiffte. Zur gleichen Zeit gelangten durch Goldrausch in Brasilien, Kalifornien, Australien und Südafrika große Mengen an Gold in das Vereinigte Königreich. Um diesen Zustrom zu bewältigen, richtete die Bank of England ihren ersten Goldtresor in London ein.

Im Jahr 1750 begann die Bank von England mit der Standardisierung der Qualität der gelagerten Goldbarren und erstellte die London Good Delivery List (ursprünglich "List of Acceptable Melters and Assayers"). Diese Liste nannte Raffinerien, die dafür bekannt waren, Goldbarren eines bestimmten Standards zu produzieren, und die daher auf dem Londoner Markt zugelassen waren.

Ende des 19. Jahrhunderts waren fünf Gesellschaften gegründet worden, die den Goldmarkt in London verwalteten. Diese waren: N. M. Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co und Sharps Wilkins. Zusammen wurden die fünf Unternehmen als Londoner Goldmarkt bezeichnet. Zu den Aufgaben des Londoner Goldmarktes gehörten die Überwachung der Good-Delivery-Akkreditierungen und die Führung der Good-Delivery-Liste.

Im Jahr 1897 wurde das Londoner Silberfixing eingeführt, und 1919 folgte das Londoner Goldfixing. Diese Fixings dienten als Richtwerte für den Handel mit Gold- und Silberbarren. Jeden Tag um die Mittagszeit trafen sich die wichtigsten Akteure der Gold- und Silberbarrenbranche und einigten sich auf den Handelspreis des Edelmetalls für den jeweiligen Tag. Diese Festlegungen markierten offiziell den Beginn der Marktstruktur, die heute die Grundlage der London Bullion Market Association bildet.

Siehe: Was ist das Gold-Silber-Verhältnis?

In den 1980er Jahren stieg die Zahl und Art der Teilnehmer am Londoner Goldmarkt sprunghaft an, und 1986 wurde der Financial Services Act zur Regulierung von Anlagegeschäften eingeführt. Infolge dieser Ereignisse erkannte die Bank of England die Notwendigkeit einer unabhängigen Einrichtung, die die Pflege und Regulierung der Good Delivery List unabhängig vom Londoner Goldmarkt beaufsichtigen sollte. So wurde die LBMA am 14. Dezember 1987 ins Leben gerufen.

Seitdem führt die LBMA Good Delivery Lists für Gold und Silber und hat ihren Fokus über Gold und Silber hinaus auf den gesamten globalen Edelmetallgroßhandelsmarkt ausgeweitet.

Was bedeutet es, ein LBMA-Mitglied zu sein?

Die LBMA arbeitet mit Minenbetreibern, Investoren, Verarbeitern, Raffinerien, Herstellern und Zentralbanken aus der ganzen Welt zusammen. Münzprägeanstalten, Raffinerien und Edelmetallbörsen verweisen oft auf ihre LBMA-Mitgliedschaft. Aber was genau bedeutet es, LBMA-Mitglied zu sein?

Es gibt vier Arten der Mitgliedschaft bei der LBMA:

• Full Member: Vollmitglieder sind Organisationen, die in Bereichen tätig sind, die eng mit dem Londoner Edelmetallmarkt verbunden sind, wie z.B. Handel, Brokerage, Schifffahrt, Bergbau, Raffination, Prüfung, Forschung und Inspektion. Zum Beispiel Unternehmen, die Goldbarren oder verwandte Derivate auf dem "Loco London Markt" handeln (siehe FAQs unten).
• Market-Making-Mitglied: Market-Maker haben die gleichen Rechte wie Vollmitglieder, jedoch mit der zusätzlichen Aufgabe, sich gegenseitig während des Londoner Geschäftstages Geld- und Briefkurse für vereinbarte Mindestmengen und Laufzeiten sowohl in Gold als auch in Silber zu stellen. Diese Dienstleistung muss für ein oder mehrere Produkte erbracht werden, einschließlich Spot, Optionen und Termingeschäfte. Es gibt 11 LBMA Market Maker, darunter Goldman Sachs International, JP Morgan Chase Bank, Merrill Lynch International und BNP Paribas.
• Verbundenes Mitglied: Zu den angeschlossenen Mitgliedern der LBMA gehören internationale Marktteilnehmer, Börsen, Intermediäre, Technologie- und Dienstleistungsanbieter.
• Assoziiertes Mitglied: Assoziierte Mitglieder der LBMA sind verschiedene Arten von Marktteilnehmern, wie z.B. Händler auf anderen Märkten mit Edelmetallbeziehungen zu LBMA-Mitgliedern.

Eine Mitgliedschaft bei der LBMA bedeutet, dass es sich um eine vertrauenswürdige Organisation mit einem soliden Ruf in der Edelmetallbranche handelt. Die Mitgliedschaft ist streng geregelt, und die Antragsteller müssen drei Attester mit bestehender LBMA-Mitgliedschaft benennen, die ihren Antrag unterstützen. LBMA-Mitglieder profitieren vom Zugang zu Fachwissen, Ressourcen und Beratung und tragen aktiv zur Anhebung der Standards und zur Entwicklung des Marktes bei. Zugleich sind sie an strenge Regeln und Anforderungen gebunden.

Lesen Sie mehr: Warum Zentralbanken Gold kaufen.

Was ist LBMA Good Delivery?

Eine der Hauptaufgaben der LBMA ist die Pflege und Veröffentlichung der Good Delivery Lists für Gold und Silber, in denen strenge Standards und Spezifikationen für Gold- und Silberbarren festgelegt sind. Raffinerien, die in den Good Delivery Lists aufgeführt sind, erfüllen die von der LBMA festgelegten Qualitäts-, Reinheits- und Integritätskriterien und sind berechtigt, Goldbarren zu produzieren und nach London zu liefern.

Zu den Hauptmerkmalen von LBMA Good Delivery gehören:

• Größe und Gewicht: Gute Lieferbarren müssen bestimmte Größen- und Gewichtskriterien erfüllen, die von der LBMA festgelegt wurden. Bei Goldbarren liegt das Standardgewicht zwischen 350-430 Feinunzen (11-13 kg), bei Silberbarren zwischen 750-1.100 Feinunzen (etwa 23-34 kg).
• Reinheit: LGD-Goldbarren müssen einen Mindestfeingehalt von 995 Promille Feingold aufweisen, während Silberbarren einen Mindestfeingehalt von 999 Promille erfüllen müssen. Damit wird sichergestellt, dass die Goldbarren strengen Qualitätsstandards entsprechen und für Anlagezwecke geeignet sind. (Lesen Sie mehr: Der Feingehalt und die Reinheit von Silber erklärt)
• Markierungen und Prüfzeichen: Gute Lieferbarren sind mit den wichtigsten Informationen gestempelt, darunter die Seriennummer, die Punze der Scheideanstalt, der Feingehalt und das Herstellungsjahr. Diese Markierungen dienen als Garantie für die Echtheit des Barrens und ermöglichen die Rückverfolgung bis zur ursprünglichen Raffinerie.  
• Provenienz: Damit ein Barren als Good Delivery eingestuft werden kann, muss er von LBMA-zugelassenen Raffinerien stammen, die strenge Bewertungs- und Akkreditierungsverfahren durchlaufen, um sicherzustellen, dass sie die Standards der LBMA für verantwortungsvolle Beschaffung und ethische Praktiken einhalten.

Die Good-Delivery-Liste geht über die Qualitäts- und Reinheitsstandards hinaus und umfasst auch die so genannten Responsible Gold Guidance. Dabei handelt es sich um eine LBMA-Richtlinie, die darauf abzielt, Menschenrechtsverletzungen, Konfliktfinanzierung, Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung zu bekämpfen. Dies bedeutet, dass Raffinerien, die auf der Good Delivery List stehen, ihr Gold auf ethische und verantwortungsvolle Weise beziehen. Anleger, die von der LBMA zugelassene Goldbarrenprodukte kaufen, können sicher sein, dass ihre Investitionen nicht zu unethischem Verhalten beitragen.

Die vollständige Liste der Good-Delivery-Anforderungen und -Spezifikationen ist in den Good Delivery Rules for Gold and Silver Bars: Specifications for Good Delivery Bars and Application Procedures for Listing der LBMA veröffentlicht. Diese wurden zuletzt im Jahr 2023 aktualisiert. Akkreditierte LBMA-Mitglieder werden jedes Jahr von unabhängigen Dritten geprüft, um sicherzustellen, dass sie die strengen Good-Delivery-Standards und -Anforderungen weiterhin einhalten. Unternehmen, die ein Audit nicht bestehen, verlieren nicht nur ihre Akkreditierung, sondern erleiden auch einen Rufschaden und finanzielle Verluste.

Alle Barren, die die Regeln der Guten Lieferung nicht erfüllen, werden als Nicht-Gute Lieferung bezeichnet. Auch wenn ein Barren der Good Delivery nahe kommt, aber die Anforderungen nicht vollständig erfüllt, muss er mit dem Stempel "NGD" versehen werden.

Read more: Was sind die besten Goldbarren zum Kauf?

Warum ist die LBMA wichtig?

Die LBMA ist aus mehreren Gründen von großer Bedeutung für die weltweite Edelmetallindustrie. Dazu gehören:

• Marktstandardisierung: Die LBMA legt strenge Standards für die Produktion, das Raffinieren und den Handel von Edelmetallen, insbesondere von Gold und Silber, fest und hält diese ein. Dies gewährleistet Einheitlichkeit und Transparenz bei Edelmetallprodukten, steigert die Effizienz des globalen Handelsmarktes und verringert das Kontrahentenrisiko.
• Preisermittlung: Durch den Betrieb des weltweit größten außerbörslichen (OTC) Marktes für Gold und Silber bietet die LBMA eine Plattform für die Preisfindung durch transparenten und wettbewerbsfähigen Handel. Der Goldpreis und der Silberpreis der LBMA sind weltweit genutzte Benchmarks, auf die sich Investoren beziehen, die mit physischen Edelmetallen, ETFs (Exchange Traded Funds) und Derivaten handeln. Durch ihr ausgedehntes Netz von Marktteilnehmern wie Edelmetallbanken, Raffinerien und Händlern ermöglicht die LBMA Anlegern weltweit einen effizienten und risikoarmen Handel.
• Glaubwürdigkeit und Vertrauen: Das Wissen, dass ein Edelmetallprodukt von der LBMA zugelassen ist, gibt Anlegern sofortige Sicherheit und Vertrauen in seine Qualität und Echtheit. Aufgrund ihres weltweiten Einflusses machen es die LBMA-Standards den Anlegern leicht, ihre Edelmetallbestände überall zu kaufen und zu verkaufen, was die Liquidität erhöht.
• Regulatorische Aufsicht: Die LBMA arbeitet mit Regulierungsbehörden und Branchenvertretern zusammen, um bewährte Praktiken auf dem Edelmetallmarkt einzuführen und durchzusetzen. Durch die Förderung verantwortungsvoller Beschaffungsrichtlinien und ethischer Standards trägt die LBMA dazu bei, die Marktintegrität zu sichern und das Vertrauen der Anleger zu erhalten.

LBMA FAQ:

Im Folgenden beantworten wir einige häufig gestellte Fragen über die London Bullion Market Association und verwandte Themen.

Was bedeutet Loco London?

Der Loco London Bullion Market bezieht sich auf den Ort, an dem Gold- und Silbermünzen physisch gelagert werden (d.h. in London).

Was ist LPMCL?

London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL) wickelt alle Edelmetalltransaktionen zwischen den Clearingmitgliedern der LBMA ab. Sie befindet sich im Besitz von vier LBMA Market-Making-Mitgliedern und wird von diesen verwaltet: HSBC, ICBC Standard Bank, JP Morgan und UBS. Die Banken verwenden nicht zugewiesene Edelmetalle auf ihren Konten, um Geschäfte zwischen ihnen selbst, im Namen ihrer Kunden und den Unterkunden ihrer Kunden abzuwickeln. Auf dem Londoner Loco-Edelmetallmarkt werden täglich mehr als 20 Millionen Unzen Gold und mehr als 200 Millionen Unzen Silber auf Nettobasis abgewickelt.

Was ist Good Delivery bei Goldbarren?

Good Delivery ist eine Reihe von Qualitätssicherungsstandards, die den globalen Markt für Gold- und Silberbarren regeln. Diese Standards regeln alles, von Gewicht, Reinheit und Abmessungen eines Barrens bis hin zu den Prüfzeichen und der verantwortungsvollen Beschaffung.

Was ist PMPL?

Precious Metals Prices Limited (PMPL) ist eine Tochtergesellschaft der LBMA, die die geistigen Eigentumsrechte für die täglichen Spotpreise für Gold, Silber, Platin und Palladium besitzt. Diese Preise werden von unabhängigen Dritten berechnet und sind die einzigen weltweit anerkannten Benchmarks für Edelmetalle.

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